[TABLE="class: itemDisplayTable"]

[TD="class: metadataFieldLabel"]Tựa đề:

[TD="class: metadataFieldValue"]Phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

[TD="class: metadataFieldLabel"]Tác giả:

[TD="class: metadataFieldValue"]Phan Chung, Thủy

[TD="class: metadataFieldLabel"]Từ khóa:

[TD="class: metadataFieldValue"]Giao dịch

Phát triển

Luận văn thạc sĩ

Ngân hàng Thương mại Việt Nam

[TD="class: metadataFieldLabel"]Ngày phát hành:

[TD="class: metadataFieldValue"]23-Apr-2009

[TD="class: metadataFieldLabel"]Nhà xuất bản:

[TD="class: metadataFieldValue"]Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

[TD="class: metadataFieldLabel"]Series/Report no.:

[TD="class: metadataFieldValue"]Tp. Hồ Chí Minh

2007

198tr.

[TD="class: metadataFieldLabel"]Tóm tắt:

[TD="class: metadataFieldValue"]CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG.

CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNGTẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM. CHƯƠNG 3: PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNGTẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM.

MỤC LỤC

Trang phụ bìa

Lời cam đoan

Mục lục

Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt

Danh mục các bảng, biểu số liệu

CHƯƠNG MỞ ĐẦU

1. Đặt vấn đề 1

2. Phương pháp nghiên cứu .3

3. Phạm vi nghiên cứu .3

4. Nội dung nghiên cứu .3

5. Ý nghĩa và ứng dụng của luận văn 5

CHUƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG

1.1 Tổng quan về giao dịch quyền chọn .6

1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường quyền chọn 6

1.1.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn 8

1.2 Giới thiệu về giao dịch quyền chọn vàng 12

1.2.1 Những khái niệm cơ bản của quyền chọn vàng .12

1.2.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn vàng .13

1.2.3 Định giá quyền chọn vàng .14

1.2.3.1 Các nhân tố ảnh hưởng lên giá cả quyền chọn .14

1.2.3.2 Mô hình Black-Scholes 20

1.2.3.3 Mối quan hệ giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán 23

1.2.3.4 Ứng dụng mô hình Black –scholes để định giá quyền chọn vàng .24

1.2.3.5 Sử dụng giao dịch quyền chọn vàng 25

Kết luận chương 1 30

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG

TẠI CÁC NHTMVN

2.1 Những quy định pháp lý trong hoạt động kinh doanh vàng tại Việt Nam .31

2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh vàng tại các NHTMVN 32

2.2.1 Tình hình kinh doanh vàng vật chất 32

2.2.2 Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản .45

2.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 52

2.3.1 Những quy định chung trong giao dịch quyền chọn vàng

tại các NHTMVN 54

2.3.1.1 Đối tượng áp dụng .54

2.3.1.2 Điều kiện ký kết .54

2.3.1.3 Sự chuẩn hoá của hợp đồng quyền chọn .56

2.3.1.4 Mục đích sử dụng quyền chọn vàng 57

2.3.1.5 Xác định phí trong giao dịch quyền chọn vàng 57

2.3.2 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn tại các NHTMVN .59

2.3.2.1 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng tại

NHTMCP Á Châu .59

2.3.2.2 Quy trình thực hiện quyền chọn vàng tại

NHTMCP XNK VN 66

2.3.2.3 Đánh giá quy trình cung cấp giao dịch quyền chọn vàng của các

NHTMVN 68

2.3.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 69

2.3.3.1 Tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng

tại các NHTMVN 69

2.3.3.2 So sánh với tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn ngoại tệ

và quyền chọn VND tại các NHTMVN 77

2.3.4 Những khó khăn và nguyên nhân của khó khăn

trong giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 80

Kết luận chương 2 86

CHƯƠNG 3: PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG

TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

3.1 Sự cần thiết phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại việt nam 87

3.2 Giải pháp chiến lược phát triển quyền chọn vàng .91

3.2.1 Giải pháp phát triển thị trường vàng .91

3.2.2 Giải pháp phát triển thị trường quyền chọn vàng 91

3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý 92

3.2.2.2 Thay đổi quan điểm về thị trường các công cụ phái sinh 93

3.2.2.3 Quy định giới hạn và số lượng 95

3.2.2.4 Yêu cầu về vốn và thế chấp 95

3.2.2.5 Yêu cầu tái phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính quốc tế 96

3.2.2.6 Mở cửa thị trường tự do cho tất cả các định chế tài chính

triển khai giao dịch quyền chọn vàng .97

3.2.2.7 Hình thành sàn giao dịch quyền chọn vàng .98

3.2.2.8 Cần có chính sách công khai hoá thông tin thị trường 98

3.3 Giải pháp cụ thể phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN 100

3.3.1 Giải pháp về phía khách hàng . 102

3.3.1.1 Thay đổi nhận thức về rủi ro 102

3.3.1.2 Tăng cường tính chủ động .103

3.3.1.3 Thiết kế chức danh giám đốc tài chính CFO .104

3.3.2 Giải pháp về phía ngân hàng đã cung cấp giao dịch quyền chọn vàng 104

3.3.2.1 Thiết kế sản phẩm quyền chọn theo yêu cầu . . 105

3.3.2.2 Giảm phí quyền chọn .106

3.3.2.3 Đẩy mạnh công tác tuyên truyền quảng cáo sản phẩm .107

3.3.2.4 Phát triển các dịch vụ đi kèm .108

3.3.2.5 Tăng cường giám sát và quản trị rủi ro phát sinh 108

3.3.2.6 Nâng cao trình độ công nghệ phục vụ phát triển sản phẩm. 108

3.3.2.7 Tăng cường hợp tác quốc tế . .109

3.3.3 Giải pháp về phía NHTM chưa cung cấp giao dịch quyền chọn vàng. 109

3.3.3.1 Nghiên cứu nhu cầu giao dịch quyền chọn vàng 109

3.3.3.2 Triển khai cơ sở hạ tầng phục vụ giao dịch 110

3.3.3.3 Xây dựng quy trình thực hiện giao dịch 111

3.3.3.4 Thực hiện chiến sách Marketing hiệu quả và hợp lý .111

3.3.3.5 Quản trị rủi ro 113

Kết luận chương 3 114

KẾT LUẬN 115

Danh mục công trình của tác giả .116

Tài liệu tham khảo .117

PHẦN PHỤ LỤC 118

Phụ lục 1 Vàng trong đời sống kinh tế xã hội .118

Phụ lục 2 Biến động giá vàng và ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam 135

Phụ lục 3 Khảo sát nhu cầu và thực hành sử dụng giao dịch quyền chọn vàng

tại các NHTMVN 168

Phụ lục 4 Một số biểu mẫu Hợp đồng quyền chọn vàng .191

Phụ lục 5 Một số văn bản pháp lý trong hoạt động kinh doanh vang tại VN 205

DANH MỤC CÁC BẢNG SỐ LIỆU

Bảng 1.1: Cách tính phí hợp đồng quyền chọn theo kiểu Boston – style

Bảng 1.2: Mối quan hệ giữa giá giao ngay và phí quyền chọn

Bảng 1.3: Mối quan hệ giữa lãi suất và phí quyền chọn

Bảng 1.4: Mối quan hệ giữa thời hạn hợp đồng và phí quyền chọn

Bảng 1.5: Mối quan hệ giữa độ biến độ và phí quyền chọn

Bảng 1.6: Kết quả có thể có của hợp đồng Quyền chọn mua vàng

Bảng 1.7: Kết quả có thể có của hợp đồng quyền chọn bán vàng

Bảng 2.1: Tình hình kinh doanh vàng tại TPHCM năm 2001

Bảng 2.2: Tình hình kinh doanh vàng của các đơn vị chủ yếu tại TPHCM 2002

Bảng 2.3: Tình hình mua bán và nhập khẩu vàng của một số doanh nghiệp kinh doanh vàng

có doanh số mua bán lớn tại TPHCM trong năm 2003

Bảng 2.4: Số lượng doanh nghiệp tham gia hoạt động kinh doanh vàng năm 2003

Bảng 2.5: Tổng hợp tình hình kinh doanh vàng trên địa bàn TPHCM 2001 -2006

Bảng 2.6: Tình hình kinh doanh vàng của ngân hàng thương mại XNK VN

Bảng 2.7: Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản ở nước ngoài năm 2005

Bảng 2.8: Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản với nước ngoài năm 2006

Bảng 2.9: Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản tháng 5/2006

Bảng 2.10: Tổng hợp tình hình giao dịch quyền chọn vàng của NHTMCP Á Châu từ tháng 4

– 7/2006.

Bảng 2.11: Kết quả giao dịch quyền chọn ngoại tệ và quyền chọn VND tại NHTMCP Xuất

nhập khẩu VN

Hình 3.1: Mục đích sử dụng vàng trong cuộc sống

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT

NHTW: ngân hàng trung ương

NHTM: ngân hàng thương mại

NHTMVN: ngân hàng thương mại Việt Nam

NHNNVN : ngân hàng nhà nước Việt Nam

NHTMCP: ngân hàng thương mại cổ phần

Option: quyền chọn

ITM: in – the – money

OTM: out – of – the – money

ATM: at – the – money

FED: Cục dự trữ liên bang Mỹ

ADB: Ngân hàng phát triển Châu Á

IMF: Quỹ tiền tệ thế giới

OPEC: Tố chức các nước xuất khẩu dẩu mỏ

P. KDNH : phòng kinh doanh ngoại hối

NVNV: nhân viên nghiệp vụ

KH: khách hàng

ACB: ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu

Eximbank: ngân hàng thương mại cổ phần Xuất nhập khẩu VN

TCTD: tổ chức tín dụng

CHƯƠNG MỞ ĐẦU

1. Đặt vấn đề

Phải nói rằng kể từ thời kỳ sơ khai đến bây giờ và có lẽ cả trong tương lai, vàng đã, đang

và sẽ chiếm vị trí quan trọng trong đời sống kinh tế xã hội không chỉ đối với riêng một quốc

gia nào, khu vực nào mà đối với tất cả các nền văn minh của nhân loại đã được biết đến. Bởi

vì vàng luôn được xem là một đồng tiền đặc biệt, giữ vai trò là vật ngang giá chung ổn định,

bền vững và lâu đời nhất, hội tụ đầy đủ cả năm chức năng của đồng tiền: thước đo giá trị,

phương tiện lưu thông, phương tiện thanh toán, phương tiện cất trữ và là đồng tiền quốc tế.

Ở Việt Nam, vàng cũng không loại trừ những chức năng đó, luôn chiếm vị trí không kém

phần quan trọng so với các nước trong khu vực và trên thế giới. Vàng đã từng được

NHNNVN sử dụng làm một trong những công cụ ổn định giá trị đồng nội tệ VND, góp phần

kiềm chế lạm phát trong những năm nền kinh tế Việt nam lâm vào tình trạng suy thoái. Ngoài

ra, vàng đã được sử dụng làm công cụ thanh toán, dự trữ và đơn vị tính cho những tài sản có

giá trị lớn. Trong bối cảnh hiện nay, nền kinh tế Việt Nam đã qua thời kỳ khủng hoảng và

đang có tốc độ tăng trưởng ổn định, lạm phát duy trì ở mức độ thấp và tương đối ổn định

cùng với xu hướng toàn cầu hoá kinh tế ngày càng gia tăng thì vai trò tiền tệ của vàng đã

giảm đi nhiều. Vàng chủ yếu sử dụng làm phương tiện dự trữ ngoại hối quốc gia, làm đồ

trang sức, cất trữ của người dân và làm phương tiện thanh toán trong các giao dịch bất động

sản. Nhưng vàng không vì thế mà giảm đi sức hấp dẫn của mình. Những biến động tăng giảm

của giá vàng vẫn luôn là thông tin có sức ảnh hưởng lớn đối với mọi thành phần kinh tế, mọi

hoạt động kinh tế xã hội trong nền kinh tế Việt Nam - một quốc gia có thói quen sử dụng

vàng trong thanh toán và cất trữ của người dân vẫn không có nhiều thay đổi từ trước cho đến

nay.

Như chúng ta đã biết, Việt Nam là một nước nhập khẩu hơn 95% nhu cầu vàng cho thị

trường tiêu thụ trong nước, giá vàng Việt nam theo nguyên tắc bình thông nhau với giá vàng

thế giới cho nên mọi biến động về giá vàng thế giới đều gây ra những phản ứng tức thì cho

giá vàng trong nước, từ đó, gây tác động tức thì đến toàn bộ hoạt động kinh tế xã hội của Việt

Nam. Đặc biệt, trong năm 2006 vừa qua, giá vàng thế giới đã biến động tăng giảm với biên

độ dao động lớn, từng tăng đột biến lên đến 730USD/oz vào ngày 12/5/2006, do đó đã tác

động đến giá vàng trong nước làm cho giá vàng trong nước tăng theo giá vàng thế giới, thậm

chí còn tăng cao hơn giá vàng thế giới do tâm lý mất ổn định của nhà đầu tư. Qua đó, đã tác

động không nhỏ đến hoạt động kinh tế xã hội đặc biệt là hoạt động kinh doanh của các ngân

hàng thương mại Việt Nam.

Do đó, có thể thấy rằng, hầu hết các doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh vàng và ngay cả

các cá nhân sử dụng vàng trong thanh toán và cất trữ đang phải đối đầu với rất nhiều rủi ro và

khó khăn do những biến động của thị trường mang lại, đặc biệt là rủi ro phát sinh do biến

động giá vàng trong khi lại thiếu vắng các cơ chế dự báo xu hướng giá cả, nhu cầu thị trường

và phòng ngừa rủi ro mặc dù NHNN đã có công văn cho phép một số NHTM thực hiện các

giao dịch phái sinh về vàng, đặc biệt là giao dịch quyền chọn vàng vào cuối năm 2004.

Nhưng giao dịch quyền chọn vàng cho đến nay vẫn còn khá mới mẻ, chưa khả thi và chưa thể

hiện hết lợi ích cũng như vai trò của nó đối với các nhà đầu tư và ngay cả các NHTM cung

cấp giao dịch này tại Việt nam hiện nay dù rằng đây là giao dịch đã có từ rất lâu và trở nên

phổ biến ở thị trường tài chính tiền tệ của các nước tiên tiến trên thế giới. Vì thế, với mong

muốn phát triển giao dịch tài chính phái sinh nói chung và giao dịch quyền chọn vàng nói

riêng, tác giả đã quyết định lựa chọn đề tài “Phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các

ngân hàng thương mại Việt Nam’ làm đề tài luận văn cao học với mong muốn nghiên cứu

về giao dịch quyền chọn nói chung – một công cụ tài chính phái sinh có phân khúc thị trường

phát triển với tốc độ nhanh nhất trên thị trường hối đoái toàn cầu, chiếm khoảng 7% doanh số

giao dịch hằng ngày1

– và giao dịch quyền chọn vàng nói riêng, tìm hiểu tình hình thực hiện

giao dịch quyền chọn vàng cùng với những khó khăn, vướng mắc mà các NHTM Việt Nam

đang gặp phải khi triển khai giao dịch quyền chọn vàng để lý giải nguyên nhân vì sao giao

dịch quyền chọn vàng chưa phát triển tại Việt Nam, từ đó đưa ra những giải pháp thực sự

thiết thực, có tính khả thi để giúp các NHTM Việt Nam hoàn thiện và phát triển giao dịch

quyền chọn vàng trong giai đoạn tới – giai đoạn hộp nhập kinh tế thế giới.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu, phân tích và tổng hợp các tài liệu từ sách báo

về kinh tế, tài chính ngân hàng, các dữ liệu trên internet có liên quan, kết hợp với phương

pháp chuyên gia thông qua việc tiếp xúc, trao đổi với các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính

ngân hàng, đặc biệt là các chuyên gia ngân hàng đang phụ trách các bộ phận có liên quan đến

hoạt động kinh doanh vàng nói chung và quyền chọn vàng nói riêng. Ngoài ra, luận văn còn

sử dụng phương pháp điều tra chọn mẫu để tiến hành khảo sát nhận thức và thực hành giao

dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN. Sau đó, tiến hành phương pháp thống kê so sánh từ

việc thu thập, xử lý thông tin, số liệu từ cuộc khảo sát bằng phần mềm SPSS.

2. Phạm vi nghiên cứu

Do khó khăn trong khâu thu thập thông tin và số liệu về hoạt động kinh doanh vàng nói

chung và giao dịch quyền chọn vàng nói riêng của các ngân hàng thương mại Việt Nam hiện

nay, đề tài tiến hành phân tích tình hình giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTM Việt Nam

thông qua việc phân tích tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng chỉ ở 2 ngân hàng

thương mại đã triển khai giao dịch quyền chọn vàng từ rất sớm trên thị trường Việt Nam, đó

là: NHTMCP Á Châu và NHTMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam.

Ngoài ra, đề tài còn tiến hành khảo sát nhu cầu và thực hành giao dịch quyền chọn vàng

làm cơ sở nền tảng, bổ sung cho những nhận định về tình hình thực hiện và đánh giá nhu cầu

giao dịch quyền chọn vàng tại thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, phạm vị khảo sát chỉ giới hạn

trong các doanh nghiệp, cá nhân có quan tâm hoặc có hoạt động kinh doanh vàng và một số

chuyên viên ngân hàng có liên quan đến hoạt động kinh doanh vàng và ngoại tệ tại một số

ngân hàng có lựa chọn tại thành phố hồ chí minh. Do đó, tính khách quan và độ lớn của mẫu

nghiên cứu chưa đủ để có thể phản ánh chính xác nhất về toàn bộ nhận thức và thực hành

giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN.

3. Nội dung nghiên cứu

Luận văn tập trung nghiên cứu các nội dung chủ yếu sau đây được bố cục thành 3

chương:

Chương 1 khảo sát và hệ thống hoá các vấn đề có liên quan đến giao dịch quyền chọn và

giao dịch quyền chọn vàng. Trong đó, đáng chú ý của chương 1 là đã trình bày một cách chi

tiết về cách xác định giá sản phẩm quyền chọn vàng thông qua việc đi tìm các nhân tố tác

động đến giá của quyền chọn, cùng với mối quan hệ tương quan của chúng, kết hợp với việc

hướng dẫn chi tiết của ứng dụng mô hình Black – Sholes – một mô hình toán học xác định

tương đối chính xác giá quyền chọn ngoại tệ được sử dụng ở hầu hết các thị trường quyền

chọn trên thế giới – để định giá quyền chọn vàng.

Chương 2 khắc họa thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại

Việt Nam thông qua việc phân tích tổng quát về hoạt động kinh doanh vàng vật chất cũng

như kinh doanh vàng trên tài khoản của các NHTMVN trong một bối cảnh biến động thất

thường của giá vàng thế giới và Việt Nam trong thời gian qua. Sau đó, chương 2 đi vào phân

tích chi tiết về tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng của các NHTMVN thông qua

việc nghiên cứu những quy định pháp lý, quy định chung và quy trình thực hiện giao dịch

quyền chọn vàng của các NHTM đã triển khai giao dịch quyền chọn vàng và những kết quả

đạt được của giao dịch này từ khi xuất hiện tại thị trường tài chính Việt Nam cho đến nay.

Hơn nữa, tình hình triển khai và phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN còn

được phân tích và căn cứ trên sự so sánh tương quan với những kết quả của giao dịch quyền

chọn tiền tệ tại các NHTM đã, đang và sẽ triển khai giao dịch quyền chọn vàng trong thời gan

tới. Nhưng quan trọng là thực trạng về giao dịch quyền chọn vàng được nghiên cứu trên cơ sở

cuộc khảo sát về nhu cầu và thực hành giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN. Qua đó,

đưa ra những nhận định về khó khăn, trở ngại và nguyên nhân làm cho giao dịch quyền chọn

chưa phát triển tại Việt Nam.

Chương 3 phác hoạ những giải pháp chiến lược và giải pháp cụ thể cho việc phát triển

quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam.

Trong đó, nhóm giải pháp chiến lược được xây dựng trên cơ sở thực hiện những giải pháp

phát triển thị trường hàng hoá cơ sở - thị trường vàng nhằm tạo điều kiện cho phát triển thị

trường quyền chọn vàng. Quan trọng nhất vẫn là những giải pháp vĩ mô về hoàn thiện khung

pháp lý, thay đổi các quan điểm về thị trường các công cụ phái sinh và xây dựng các trụ cột

của một thị trường tài chính phái sinh để có thể phát triển thị trường quyền chọn vàng một

cách bền vững.

Còn đối với những giải pháp cụ thể cho phát triển quyền chọn vàng tại các ngân hàng

thương mại Việt Nam, chương 3 cũng đã đưa ra rất đầy đủ, chi tiết và có hệ thống. Bởi vì,

nhóm giải pháp này đã đi từ những giải pháp về phía khách hàng trong thay đổi nhận thức về

rủi ro và tăng cường tính chủ động trong việc đối phó với rủi ro của những khách hàng tại các

ngân hàng thương mại hiện nay đến những giải pháp cụ thể và riêng biệt cho từng ngân hàng

thương mại VN đã, đang hoặc chưa cung cấp giao dịch quyền chọn vàng.

Không chỉ dừng lại ở đó, nội dung của luận văn còn được xây dựng trên nền tảng lý luận

vàng, cụ thể ở việc phân tích những đặc điểm, chức năng, vai trò của vàng trong đời sống

kinh tế xã hội của việt nam và thế giới, kết hợp với việc phác hoạ một bức tranh tổng thể về

biến động giá vàng việt nam và thế giới từ năm 1975 cho đến nay cũng như tác động của giá

vàng đối với hoạt động kinh tế xã hội việt nam đặc biệt là hoạt động kinh doanh của các ngân

hàng thương mại việt nam. Những nội dung trên được bố trí trong phần phụ lục của luận văn.

4. Ý nghĩa và ứng dụng của luận văn

Việc nghiên cứu luận văn này có ý nghĩa hết sức quan trọng cả về lý luận cũng như thực

tiễn cho việc phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại việt nam.

Về lý luận, luận văn đã giúp phân tích và hệ thống hoá các kiến thức về giao dịch quyền chọn

vàng, qua đó, làm nền tảng cơ sở cho những nghiên cứu và giải pháp phát triển quyền chọn

vàng sau này. Về thực tế, luận văn đã đánh giá được thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại

việt nam, nhất là những đánh giá nhận định về khó khăn và nguyên nhân của khó khăn khi

triển khai thực hiện và phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại

việt nam. Cuối cùng, luận văn đã nêu ra các giải pháp có cho việc phát triển giao dịch quyền

chọn vàng tại thị trường tài chính việt nam nói chung và các ngân hàng thương mại việt nam

nói riêng.

Do đó, có thể nói ý nghĩa lớn nhất của luận văn là nhằm đóng góp vào việc củng cố và

nâng cao khả năng canh tranh của các ngân hàng thương mại việt nam trong giai đoạn hội

nhập kinh tế khu vực và thế giới