Mục lục

--o0o--

Tóm tắt đề tài

Chương 1: Tổng quan về phá sản, kiệt quệ tài chính và quản trị công ty đại chúng

1.1 Tổng quan về kiệt quệ tài chính, vỡ nợ, phá sản .1

1.1.1 Các khái niệm .1

1.1.1.1 Kiệt quệ tài chính, xác suất kiệt quệ tài chính 1

1.1.1.2 Phá sản, vỡ nợ phân biệt với kiệt quệ tài chính 1

1.1.2 Các nhân tố rủi ro ảnh hưởng đến rủi ro vỡ nợ 2

1.1.2.1 Các yếu tố định tính 2

1.1.2.2 Các yếu tố định lượng .2

1.1.2.2.1 Dòng tiền .3

1.1.2.2.2 Cấu trúc vốn và tài sản đảm bảo .3

1.1.2.2.3 Nhân tố thanh khoản và các nhân tố ngắn hạn khác .3

1.1.3 Các mô hình nghiên cứu xác suất vỡ nợ .4

1.2 Tổng quan về Quản trị công ty đại chúng (Corporate Governance) .8

1.2.1 Quản trị công ty đại chúng là gì? Đặc trưng và sự cần thiết của quản trị công ty đại chúng ? 8

1.2.1.1 Thù lao của ban điều hành .9

1.2.1.2 Thông tin kế toán tài chính minh bạch và đáng tin cậy 9

1.2.1.3 Tác động của pháp luật 10

1.2.1.4 Cấu trúc sở hữu .10

1.2.1.5 Lợi ích của đòn bẩy tài chính 11

1.2.1.6 Vai trò của ban giám đốc .11

1.2.1.7 Chính sách cổ tức 11

1.2.2 Mục tiêu của quản trị công ty đại chúng? 12

1.3 Quản trị công ty đại chúng trong mối quan hệ với rủi ro vỡ nợ 13

1.3.1 Cơ cấu sở hữu .13

1 . 3 . 1 . 1 s ở hữu nhà nước .13

1 . 3 . 1 . 2 Quyền sở hữu cổ đông lớn 14

1.3.1.3 Sở hữu ban giám đốc (Directors’ Ownership) 14

1.3.1.4 Sở hữu ban quản trị (Manager Ownership) 15

1.3.2 Đặc điểm hội đồng quản trị .15

1.3.2.1 Quy mô ban quản trị .15

1.3.2.2 Quyền lực CEO .16

1.3.3 Các yếu tố khác 16

Kết luận chương 1 .17

Chương 2: Thực trạng vấn đề quản trị công ty đại chúng và xác suất vỡ nợ của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

2.1 Thực trạng tình hình quản trị công ty đại chúng và xác suất vỡ nợ cùa các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam .19

2.1.1 Thực trạng vấn đề quản trị công ty đại chúng .19

2. 1 . 2 Có hay không nguy cơ vỡ nợ của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 20

2.2 Kiểm định bằng mô hình .22

2.2.1 Lựa chọn mô hình 22

2.2.2 Thiết lập mô hình tổng quát .23

2.2.2.1 Mô tả các biến .23

2 . 2 . 2 . 2 Các bước thực hiện .26

2.2.3 Nguồn dữ liệu, mô tả dữ liệu .27

2 . 2 . 4 Ước lượng mô hình và kiểm định giả thiết .30

2 . 2 . 4 . 1 Ước lượng mô hình .30

2.2.4.2 Các kiểm định giả thiết .32

2.2.4.2.1 Kiểm định đa cộng tuyến 32

2.2.4.2.2 Kiểm định tương quan chuỗi .32

2.2.4.2.3 Kiểm định phương sai của sai số thay đổi 34

2.2.4.2.4 Kiểm định giả thiết phân phối chuẩn của U 35

2.2.4.2.5 Kiểm định Ramsey về bỏ sót biến .36

2.2.4.3 Kết luận từ mô hình 37

Kết luận chương 2 .37

Chương 3: ứng d ụng m ô hình vào thực tiễn và phương hướng mở rộng cho việc nghi ên cứu

3.1 Diễn dịch kết quả và kết luận .39

3.2 Ứng dụng của mô hình 40

3.2.1 Ứng dụng trong việc lựa chọn cổ phiếu đầu tư .40

3.2.2 Ứng dụng của Xác suất vỡ nợ EDF của KMV - Moody’s 42

3.3 Các hạn chế của nghiên cứu và phương hướng mở rộng .44

3.3.1 Hạn chế của mô hình .43

3 . 3 . 2 . Hướng mở rộng của mô hình .45

3.4 Kiến nghị cho vấn đề quản trị công ty đại chúng 47

Kết luận

Phụ lục

Danh mục từ viết tắt.

Danh mục tài liệu tham khảo