MỤC LỤC

Chương 1 Tổng quan về hoạt động định giá doanh nghiệp

tại Việt Nam 3

1.1. Doanh nghiệp và nhu cầu định giá doanh nghiệp 3

1.1.1. Khái niệm định giá doanh nghiệp 3

1.1.2. Nhu cầu định giá doanh nghiệp 4

1.1.3. Mục tiêu và yêu cầu của hoạt động định giá doanh nghiệp 7

1.2. Lý luận lựa chọn phương pháp định giá doanh nghiệp. 8

1.2.1. Các yếu tố tác động tới giá trị của doanh nghiệp 8

1.2.2. Các phương pháp định giá doanh nghiệp, ưu và nhược điểm của

từng phương pháp 13

1.2.2.1. Phương pháp giá trị tài sản thuần 13

1.2.2.2. Phương pháp định lượng Goodwill 20

1.2.2.3. Phương pháp hiện tại hoá các nguồn tài chính trong tương lai 26

1.2.2.3.1. Phương pháp định giá chứng khoán 27

1.2.2.3.2. Phương pháp hiện tại hoá lợi nhuận 34

1.3. Phương pháp dòng tiền chiết khấu 36

Chương 2 Thực trạng hoạt động định giá doanh nghiệp

tại Việt Nam hiện nay 39

2.1. Tiến trình cổ phần hoá tại Việt Nam 39

2.1.1. Những kết quả đã đạt được 39

2.1.2. Những hạn chế cần khắc phục 40

2.2. Thực trạng áp dụng phương pháp dòng tiền chiết khấu trong

định giá tại Việt Nam 41

2.2.1. Thực trạng chung của công tác định giá doanh nghiệp 41

2.2.1.1. Phương pháp định giá 41

2.2.1.2. Năng lực định giá 43

2.2.1.3. Xử lý tồn tại tài chính 44

2.2.2. Thực tế tại các doanh nghiệp việt nam đã thực hiện quá trình

định giá doanh nghiệp 45

2.3. Ứng dụng phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) trong

định giá công ty Hóa chất. 52

2.3.1. Giới thiệu về công ty cổ phần hoá chất 52

2.3.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển của công ty. 52

2.3.1.2. Ngành nghề kinh doanh. 53

2.3.2. Phân tích thị trường và phân tích ngành 55

2.3.2.1. Môi trường kinh tế vĩ mô 55

2.3.2.1.1. Tăng trưởng kinh tế 55

2.3.2.1.2. Tỷ lệ lãi suất 55

2.3.2.1.3. Tỷ lệ lạm phát 56

2.3.2.2. Thị trường hoá chất công nghiệp tại Việt Nam 56

2.3.2.3. Nhu cầu cung cầu trên thị trường hoá chất công nghiệp

tại Việt Nam 57

2.3.2.4. Phân tích cạnh tranh 59

2.3.3. Phân tích môi trường nội bộ công ty 60

2.3.4. Định giá Công ty Cổ phần Hoá chất theo phương pháp dòng

tiền chiết khấu 60

2.3.4.1. Phân tích số liệu tài chính trong quá khứ 61

2.3.4.2. Dự đoán báo cáo tài chính 66

2.3.4.3. Tính giá trị doanh nghiệp 71

2.4. Đánh giá tổng quan về hoạt động định giá Doanh nghiệp

tại Việt Nam 73

2.4.1. Những mặt đã làm được 73

2.4.2. Những hạn chế cần khắc phục 74

2.4.3. Những nhân tố tác động đến hoạt động định giá tại Việt Nam 75

2.4.4. So sánh hoạt động định giá doanh nghiệp tại Việt Nam và thế giới 76

Chương 3 Một số giải pháp hoàn thiện phương pháp dòng

tiền chiết khấu. 77

3.1 Định hướng cổ phần hoá và công tác định giá DNNN CPH. 77

3.1.1 Mục tiêu và định hướng tiến trình CPH doanh nghiệp NN. 77

3.1.2 Yêu cầu và định hướng công tác định giá doanh nghiệp NN CPH. 78

3.1.2.1 Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp phải phù hợp

với đặc điểm và loại hình doanh nghiệp. 78

3.1.2.2 Đảm bảo tính chính xác, trung thực và đáng tin cậy cho

giá trị doanh nghiệp trong cổ phần hóa 79

3.1.2.3. Giá trị doanh nghiệp không bị chi phối bởi chính sách bán

cổ phần, làm thất thoát tài sàn Nhà nước 79

3.2 Một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện phương pháp

dòng tiền chiết khấu trong công tác định giá doanh nghiệp để

cổ phần hoá ở Việt Nam hiện nay. 80

3.2.1 Xây dựng hệ thống lý luận làm nền tảng cho hoạt động định

giá doanh nghiệp. 80

3.2.2. Tiếp tục hoàn thiện các văn bản pháp luật hiện hành theo một

hệ thống 80

3.2.3. Nâng cao hiệu quả của công tác xử lý tài chính khi xác định giá trị doanh nghiệp 81

3.2.4 Phát triển thị trường chứng khoán. 82

3.2.5 Sử dụng kết hợp với các phương pháp định giá doanh nghiệp khác. 83

Kết Luận 84