MỤC LỤC

MỤC LỤC              1

DANH MỤC BẢNG SỐ LIỆU              5

LỜI MỞ ĐẦU              6

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHO VIỆC NGHIÊN CỨU              7

MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP VỚI ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN              7

DOANH NGHIỆP              7

I . LÝ THUYẾT VỀ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP              7

1. Bản chất của đầu tư phát triển              7

1. 1 Khái niệm đầu tư phát triển              7

1. 2 Đặc điểm của đầu tư phát triển.              8

1. 2. 1 Quy mô tiền vốn, vật tư, lao động cần thiết cho hoạt động đầu tư phát triển thường rất lớn.              8

1. 2. 2 Thời kỳ đầu tư kéo dài              8

1. 2. 3 Thời gian vận hành các kết quả đầu tư kéo dài              8

1. 2. 4 Các thành quả của hoạt động đầu tư phát triển mà là các công trình xây dựng thường phát huy tác dụng ở ngay tại nơi mà nó được tạo dựng nên, do đó, quá trình thực hiện đầu tư cũng như thời kỳ vận hành các kết quả đầu tư chịu ảnh hưởng lớn của cá nhân tố về tự nhiên, kinh tế, xã hội vùng.              8

1. 2. 5 Đầu tư phát triển có độ rủi ro cao              9

1. 3 Nội dung cơ bản của đầu tư phát triển              9

1. 4 Vồn và nguồn vốn đầu tư phát triển              10

2. Phân loại đầu tư phát triển              10

3. Vai trò của đầu tư phát triển doanh nghiệp thông qua M & A              11

3. 1 Trên góc độ vĩ mô              11

3. 1. 1 Tạo thêm một kênh thu hút vốn đầu tư hiệu quả, đặc biệt là vốn đầu tư nước ngoài              11

  3. 1. 2 Làm giá đỡ cho doanh nghiệp nhanh chóng xâm nhập vào thị trường với chi phí và rủi ro thấp              12

3. 2 Trên góc độ vi mô              12

3. 2. 1 Giúp các doanh nghiệp tạo ra giá trị đồng vận              12

3. 2. 2 Mở rộng khả năng tham gia thị trường, giành được vị thế mạnh hơn              13

3. 2. 3 Lấp đầy khoảng trống và nâng cao năng lực tổ chức sản xuất              13

3. 2. 4 Tận dụng tốt cơ hội trong thời kỳ suy thoái- mục tiêu định giá dưới giá trị              13

II. LÝ THUYẾT VỀ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) DOANH NGHIỆP              13

1. Khái niệm về mua lại và sáp nhập doanh nghiệp              13

1.1. Định nghĩa              13

1.2. Phân biệt hợp nhất, mua bán và sáp nhập doanh nghiệp              14

1.3. Giá trị đồng vận trong M & A              16

2. Phân loại M & A              18

2.1. Dựa trên mối quan hệ giữa các DN mua bán và sáp nhập              18

2.1.1. Sáp nhập ngang              18

2.1.2. Sáp nhập dọc              18

2.1.3. Sáp nhập mở rộng thị trường              19

2.1.4. Sáp nhập mở rộng sản phẩm              19

2.1.5. Sáp nhập tổ hợp              19

2.2. Phân loại dựa trên cơ cấu tài chính              19

2.2.1. Sáp nhập mua              19

2.2.2. Sáp nhập hợp nhất              20

3. Các phương thức M & A              20

3.1. Phương thức chào thầu              20

3.2. Phương thức lôi kéo cổ đông bất mãn              20

3.3. Phương thức thương lượng giữa các ban quản trị              21

3.4. Phương thức thu gom cổ phiếu              21

3.5. Phương thức mua lại tài sản công ty              22

4. Các bước cơ bản trong chiến lược M & A              22

4.1. Xác định chiến lược phát triển mở rộng và xem xét tổng quan trước khi hợp nhất.              22

4.2. Tìm kiếm và kiểm tra các doanh nghiệp mục tiêu              23

4.3 §iÒu tra vµ ®Þnh gi¸ các doanh nghiệp mục tiêu              23

4. 3. 1Đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp mục tiêu              23

4. 3.2. Định giá doanh nghiệp mục tiêu              24

4. 3. 3 Định giá thương hiệu              25

4. 4 Đàm phán, ký kết và thực hiện hợp đồng M & A              26

4. 4. 1 Thư bày tỏ nguyện vọng ( Letter of Intent - LOI)              26

4. 4. 2 Hợp đồng M & A              26

4. 5. Thống nhất sau sáp nhập              26

III: TÌNH HÌNH QUỐC TẾ VỀ HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP VỚI ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP              27

1. Thực trạng hoạt động M & A trên thế giới              27

1.1. Thực trạng hoạt động M & A trên thế giới trong một vài năm gần đây (2005 - 2008)              27

1.2. Nguyªn nh©n sù bïng næ ®Çu t­ th«ng qua M&A trªn thÕ giíi trong vµi n¨m gÇn ®©y  (n¨m 2005 – 2009)              30

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP THÔNG QUA THỊ TRƯỜNG M & A TẠI VIỆT NAM              31

I KHÁI QUÁT CHUNG THỊ TRƯỜNG M & A VIỆT NAM              31

1. Thực trạng hoạt động M & A tại Việt Nam              31

  2. Nguồn vốn đầu tư thông qua thị trường M & A Việt Nam              32

2. 1 Nguồn vốn đầu tư nước ngoài              33

  2. 2 Ngồn vốn đầu tư trong nước              33

  3.Thực trạng các lĩnh vực diễn ra đầu tư phát triển thông qua M & A              34

4. Đặc điểm hoạt động M & A tại Việt Nam              35

5. Môi trường pháp lý về hoạt động M & A tại Việt Nam              36

6. Thực trạng về môi trường dịch vụ liên quan ở Việt Nam tới thị trường M & A.              37

II. THỰC TRẠNG VỀ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP THÔNG QUA THỊ TRƯỜNG M & A Ở VIỆT NAM.              39

1. Thực trạng tiến hành các hoạt động đầu tư thông qua M & A ở Việt Nam              39

  1.1 Các phương thức chủ yếu              39

1.2 Nhân sự cho hoạt động M & A              39

1. 3 Quy trình tiến hành              40

1. 4 Việc sử dụng các dịch vụ tư vấn              41

2. Hạn chế và nguyên nhân              42

1.Phương thức sàn giao dịch tập trung không đáng tin cậy.              42

2. Thẩm định              42

3.Quy trình mua bán của các doanh nghiệp Việt Nam còn rườm rà, nhiều thủ tục rắc rối, chưa được tổ chức khoa học và chặt chẽ.              43

4. Sù ra đi của nhân sự chủ chốt và không hòa hợp về văn hóa.              44

5. Những tồn tại trong cơ chế pháp lý.              44

CHƯƠNG III              44

GIẢI PHÁP TẬN DỤNG CƠ HỘI VÀ TẠO RA GIÁ TRỊ              44

ĐỒNG VẬN CHO HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ THÔNG QUA              44

THỊ TRƯỜNG M & A              44

I. XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG M & A VIỆT NAM              44

II. CÁC GIẢI PHÁP CHO HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÔNG QUA THI TRƯỜNG M & A Ở VIỆT Nam              45

A / NHÓM GIẢI PHÁP VĨ MÔ              45

1. Ổn định môi trường kinh tế - chính trị - xã hội              45

2. Hoàn thiện hệ thống pháp luật và kiểm soát, kích thích các hoạt động M & A              46

3. Tăng cường tổ chức các hội thảo giao lưu tạo điều kiện cho các doanh nghiệp mua và bán gặp gỡ và thông qua quy trình thống nhất.              46

B / NHÓM GIẢI PHÁP DÀNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP              47

1. Cần sử dụng M & A nh­ mét chiến lược đầu tư đúng đắn, và tích cực chủ động tìm kiếm cơ hội với đối tác.              47

2. Nâng cao chất lượng định giá doanh nghiệp              48

3. Tập hợp nguồn nhân lực cao cấp cho hoạt động M & A              49

4. Tăng tính minh bạch hóa thông tin.              50

KẾT LUẬN              50

TÀI LIỆU THAM KHẢO              51