MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 3

1.1 Cơ sở lý thuyết về xác định giá trị doanh nghiệp 3

1.1.1 Lý luận về doanh nghiệp và xác định giá trị doanh nghiệp 3

1.1.2 Những khái niệm liên quan đến định giá doanh nghiệp 7

1.2 Vai trò định giá doanh nghiệp 12

1.3 Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiêp 13

1.3.1 Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp dòng tiền 13

1.3.1.1 Phương pháp chiết khấu luồng thu nhập (DCF) 13

1.3.1.2 Phương pháp chiết khấu luồng cổ tức (DDM) 26

1.3.2 Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp hệ số P/E 30

1.3.2.1 Xác định hệ số P/E hợp lý của doanh nghiệp 30

1.3.2.2 Nguyên tắc định giá theo phương pháp hệ số P/E 32

1.3.3 Định giá doanh nghiệp theo phương pháp giá trị tài sản ròng có điều chỉnh 33

1.3.3.1 Cơ sở định giá doanh nghiệp theo phương pháp giá trị tài sản ròng 33

1.3.3.2 Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo giá trị tài sản ròng có điều chỉnh 34

1.4 Khả năng ứng dụng của các phương pháp 40

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT

2.1 Giới thiệu về công ty chứng khoán Bảo Việt 43

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty 43

2.1.2 Các hoạt động nghiệp vụ của công ty 44

2.1.3 Cơ cấu tổ chức và nhân sự của công ty 47

2.2 Các phương pháp định giá doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Bảo Việt 49

2.2.1 Cơ sở của các phương pháp định giá 49

2.2.2 Ví dụ về áp dụng các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp ở Bảo Việt 51

Công ty tư vấn thiết kế giao thông vận tải (phương pháp dòng tiền) 51

Công ty vận tải đường biển Hà Nội (phương pháp tài sản) 62

2.3 Đánh giá hiệu quả các phương pháp định giá 64

2.3.1 Những kết quả đạt được 64

2.3.2 Những hạn chế còn tồn tại trong quá trình định giá 67

2.3.2.1 Những hạn chế do nguyên nhân chủ quan 67

2.3.2.2 Những hạn chế do nguyên nhân khách quan 69

CHƯƠNG 3 : HOÀN THIỆN PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT

3.1 Định hướng phát triển hoạt động định giá tại công ty chứng khoán Bảo Việt 80

3.2 Một số giải pháp hoàn thiện các phương pháp định giá tại Bảo Việt 83

3.2.1 Kết hợp các phương pháp định giá 84

3.2.2 Xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu cho thị trường 85

3.2.3 Nâng cao trình độ năng lực đội ngũ chuyên viên định giá 86

3.2.4 Mở rộng cơ hội tham gia định giá với các công ty nước ngoài 86

3.2.5 Các yêu cầu đối với doanh nghiệp xác định giá trị 87

3.2.6 Nâng cao hiệu quả áp dụng phương pháp tài sản 87

3.2.7 Nâng cao hiệu quả áp dụng phương pháp dòng tiền 89

3.3 Các kiến nghị 93