PHẦ N M Ở ĐẦU

CHƯƠNG 1: T ỔNG QUAN VỀ KI Ể M SOÁT AN NINH TÀI CHÍNH TRONG

TIẾ N TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH

1.1 TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH .................................................................................................... 1

1.2 LỢ I ÍCH VÀ CƠ HỘ I TỪ T Ự DO HÓA TÀI CHÍNH....................................................... 3

1.3 RỦI RO VÀ B ẤT Ổ N ĐỊNH TRONG QUÁ TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH ........... 5

1.3.1 Dòng vốn ch ảy ồ ạt .....................................................................................................6

1.3.2 S ự đả o ng ược của dòng vố n........................................................................................7

1.3.3 Tính biến độ ng và xu hướng b ầy đ àn .........................................................................8

1.4 THÁCH TH ỨC CỦA QUÁ TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH....................................... 9

1.5 AN NINH TÀI CHÍNH.......................................................................................................... .9

1.5.1 Khái niệm ....................................................................................................................9

1.5.2 S ự c ần thi ết ph ải ki ểm soát an ninh tài chính ...........................................................10

1.5.3 Nguyên nhân gây ra bất ổn đị nh ...............................................................................10

1.5.4 Kiểm soát an ninh tài chính trong tiến trình tự do hóa tài chính .............................10

1.5.4.1 R ủ i ro tài chính đối v ớ i các kho ả n nợ n ước ngoài không ki ểm soát .............11

1.5.4.2 R ủ i ro tài chính trong kinh doanh ch ứng khoán............................................12

1.6 SỰ THÀNH CÔNG VÀ TH ẤT BẠI C Ủ A CÁC NƯỚC TRONG QUÁ TRÌNH T Ự

DO HÓA TÀI CHÍNH................................................................................................................ 12

1.7 BÀI HỌ C KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM .................................................................. 19

K Ế T LUẬN CHƯƠNG 1.................................................................................................21

CHƯƠNG 2: THỰ C TRẠ NG TÌNH HÌNH KIỂ M SOÁT AN NINH TÀI CHÍNH

TRONG TI Ế N TRÌNH TỰ DO HÓA TÀI CHÍNH C Ủ A VIỆ T NAM HI ỆN NAY

2.1 THỰC TRẠ NG CẢI CÁCH VÀ T Ự DO HÓA TÀI CHÍNH TẠ I VI ỆT NAM SAU

H Ơ N 20 N ĂM ĐỔI M Ớ I........................................................................................................... 22

2.1.1 Chủ tr ương h ộ i nh ập củ a Đảng ta .............................................................................22

2.1.2 Các b ước đ i trong quá trình hộ i nh ập .......................................................................23

2.1.3 Những k ết qu ả đã đạ t đượ c trong ti ến trình hộ i nh ập ...............................................24

2.1.3.1 Chuyển dịch c ơ c ấ u kinh t ế ............................................................................24

2.1.3.2 Chính sách tài khóa .......................................................................................25

2.1.3.4 V ề xuấ t nh ập kh ẩu .........................................................................................26

2.1.3.5 V ề tình hình thu hút v ốn đầ u tư .....................................................................27

2.1.3.6 V ề d ự tr ữ b ắ t bu ộ c .........................................................................................28

2.2 NHỮNG THÀNH TỰU VÀ HẠN CHẾ TRONG VI Ệ C THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH

TỶ GIÁ TH Ả N Ổ I CÓ S Ự ĐI Ề U TIẾT CỦ A NHÀ NƯỚC .................................................. 28

2.2.1 Những thành t ựu đạ t đượ c .......................................................................................29

2.2.2 Những t ồn tại trong vi ệc xây d ựng và đ iều hành chính sách t ỷ giá..........................29

2.2.2.1 Vi ệc xác đị nh t ỷ giá ch ưa thích ứng v ớ i cung cầu ngoạ i t ệ ...........................30

2.2.2.2 Chậm thay đổ i t ỷ giá theo m ức độ c ầ n thi ết ..................................................30

2.2.2.3 Chính sách tỷ giá thi ếu gắ n bó ch ặ t ch ẽ v ớ i chính sách lãi suấ t ..................31

2.2.2.4 T ỷ giá giao d ịch ở hai trung tâm giao d ịch ngo ạ i t ệ và thị tr ường ngo ạ i

tệ liên ngân hàng ch ưa th ể hiện hết vai trò đ iều tiết c ủ a mình .........................................32

2.3 NHỮNG THÀNH TỰU VÀ HẠN CHẾ TRONG VI Ệ C ĐI Ề U HÀNH CHÍNH SÁCH

LÃI SUẤT Ở VI ỆT NAM .......................................................................................................... 32

2.3.1 Nh ững thành tựu đạ t đượ c từ chính sách lãi suất củ a Ngân hàng Nhà n ước Vi ệt

Nam trong thờ i gian qua ....................................................................................................34

2.3.1.1 Chính sách lãi su ấ t góp phầ n đẩ y lùi lạ m phát ............................................34

2.3.1.2 Chính sách lãi su ấ t góp phầ n ổn đị nh giá trị đồng Việt Nam .......................35

2.3.1.3 Chính sách lãi suấ t quyết đị nh chấm dứt vi ệc phát hành ti ền cho ngân

sách cho ngân sách s ử d ụng ..............................................................................................35

2.3.1.4 Chính sách lãi su ấ t góp phầ n thúc đẩy t ă ng tr ưởng kinh tế ..........................35

2.3.1.5 Chính sách lãi su ấ t góp phầ n thu hút đượ c vốn và m ở r ộ ng tín dụ ng .........36

2.3.1.6 Chính sách lãi su ấ t tiến dần tớ i t ự do hóa lãi su ấ t........................................36

2.3.2 Những t ồn tại c ủ a chính sách lãi suất trong th ờ i gian qua .......................................37

2.3.2.1 Duy trì quá lâu việc đ iều hành chính sách lãi su ấ t dựa trên ph ương pháp

đ iều ch ỉnh truy ền th ố ng .....................................................................................................37

2.3.2.2 Chính sách lãi su ấ t hạn ch ế khả n ăng c ạ nh tranh củ a các NHTM ..............38

2.3.2.3 T ồn tạ i trong vi ệc t ổ chức th ực hi ện quan đ iểm về t ự do hóa lãi su ấ t ..........38

2.3.2.4 Chính sách lãi suấ t ch ưa đượ c ph ố i hợp đồng b ộ v ớ i các công cụ khác

củ a chính sách tiền tệ .........................................................................................................39

2.4 TÌNH HÌNH VAY NỢ N ƯỚC NGOÀI CỦ A VIỆT NAM ............................................... 39

2.4.1 Thự c trạng .................................................................................................................40

2.4.2 Đ ánh giá ..................................................................................................................41

2.4.3 Những h ạn ch ế trong quá trình đ iều hành nợ vay n ước ngoài..................................44

2.5 TH ỰC TRẠ NG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN . 44

2.5.1 Hoạt động c ủ a hệ thố ng ngân hàng...........................................................................44

2.5.2 Tình hình hoạt độ ng c ủ a th ị tr ường chứng khoán Vi ệt Nam ....................................48

2.5.3 Tình hình hoạt độ ng c ủ a các quỹ đầ u tư ..................................................................50

2.6 NHỮNG KẾT QUẢ VÀ HẠN CHẾ VỀ KI ỂM SOÁT AN NINH TÀI CHÍNH Ở

VIỆT NAM HI ỆN NAY ............................................................................................................. 51

2.6.1 K ết qu ả ......................................................................................................................5