Mã tài liệu: 40
Số trang: 24
Định dạng: docx
Dung lượng file:
Chuyên mục: Chứng khoán
Phương pháp xác định giá trị rủi ro (VaR)
2.1 Phương pháp Risk metrics
2.1.1 Nội dung
J.P Morgan đã phát triển phương pháp luận RiskMetrics để tính VaR và đến năm 1995 đã được Long & More thực nghiệm.
Kí hiệu: rt là lợi suất hàng ngày liên tiếp của danh mục đầu tư
Ft-1 là hàm phân phối tích lũy, nó phản ánh lượng thông tin có thể thu thập được tại thời kì t-1.
Các giả thiết: rt / Ft-1 ~ N(µt,σ2t)
Trong đó: µt là trung bình có điều kiện của rt
σ2t là phương sai có điều kiện
• RiskMetrics giả định rằng , rt/Ft ~ , ở đây μt là trung bình có điều kiện & là phương sai có điều kiện của rt.
• Phương pháp giả định rằng: µt và σ2t tuân theo mô hình chuỗi thời gian như sau:
µt = 0
rt = ut (2.1)
σ2t = ασ2t-1 + (1-α)rt-1 với (0 < α < 1)
Trong đó: ut =σt*εt là quá trình IGARCH(1,1) không có bụi; ở đây giá trị α thường ở trong khoảng (0.9;1)
Một thuộc tính tốt của bước ngẫu nhiên trong mô hình IGARCH là phân phối có điều kiện của tổng lợi suất thì dễ dàng đạt được. Đặc biệt, cho k thời kỳ , lợi suất từ điểm (t+1) đến thời điểm (t+k) là:
Đề án môn học Khoa Toán kinh tế
Trong nền kinh tế thị trường, sự tồn tài và phát triển của thị trường tài chính là một tất yếu khách quan. Với chức năng quan trọng là dẫn vốn từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn, nỳ tác động trực tiếp đến hiệu quả đầu tư của cá nhân, của doanh nghiệp, đến hành vi tiêu dùng và tới động thái chung của nền kinh tế. Bởi vậy sự tồn tại của thị trường tài chính là một tất yếu gắn với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán .
Trên thế giới thị trường chứng khoán đã hình thành từ rất lâu và đến nay có sự phát triển mạnh mẽ. Nỳ đã được thiết lập ở hầu hết các nước có nền kinh tế thị trường và có thể nói không một nước nào có nền kinh tế phát triển mà không có sự hoat động của thị trường chứng khoán.
Nhận thức đươc tầm quan trọng của thị trường chứng khoán, Việt Nam đã chính thức đưa thị trường chứng khoán vào hoạt động với sự khai trương của trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 20/7/2000. Tính đến nay thị trường chứng khoán của Việt Nam đã hình thành được hơn 9 năm, đã có những bước tiến nhất định.
Thị trường chứng khoán là thị trường của lợi nhuận và rủi ro. Khi tham gia vào thị trường nhà đầu tư luôn mong muốn kì vọng đạt được lợi nhuận cao. Tuy nhiên lợi nhuận luôn đi kèm với rủi ro. Vì vậy mỗi nhà đầu tư cần phải chuẩn bị mọi thông tin, kiến thức vốn tư bản và khả năng chấp nhận rủi ro trong đầu tư.
Thị trường chứng khoán là một kênh đầu tư tiềm ẩn nhiều rủi ro và phương pháp giảm thiểu rủi ro là đầu tư vào nhiều loại chứng khoán khác nhau. Nhà đầu tư chứng khoán luôn mong muốn đạt được lợi nhuận cao nhất mà rủi ro thua lỗ thấp nhất. Nếu dồn toàn bộ khoản tiền mình có vào một loại cổ phiếu duy nhầt thì nguy cơ thua lỗ khi cổ phiếu đó giảm giá là rất rõ ràng.
Với các kiến thức về lý thuyết và thực tiễn, em đã lựa chọn ứng dụng mô hình VaR vào chuỗi giá cổ phiếu SAM của công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông Sacom, để phân tích và đánh giá rủi ro của loại cổ phiếu này làm đề án môn học của mình.
Tăng Thị Thu PhươngToỏn kinh tế 48Toỏn kinh tế 48 Toán kinh tế 48
Những tài liệu gần giống với tài liệu bạn đang xem
Những tài liệu bạn đã xem
Ứng dụng mô hình VaR vào chuỗi giá cổ phiếu SAM của công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông Sacom
Phương pháp xác định giá trị rủi ro (VaR) 2.1 Phương pháp Risk metrics 2.1.1 Nội dung J.P Morgan đã phát triển phương pháp luận RiskMetrics để tính VaR và đến năm 1995 đã được Long & More thực nghiệm. Kí hiệu: rt là lợi suất hàng ngày liên tiếp của
docx Đăng bởi
tmu1410
