[FONT=Times New Roman]LỜI MỞ ĐẦU . .1

CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5

1.1 Tổng quan về thị trường chứng khoán . .5

1.1.1 Tính tất yếu và sự ra đời của thị trường chứng khoán trên thế giới .5

1.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường 7

1.1.3 Vai trò của thị trường chứng khoán . .9

1.1.4 Nguyên tắc hoạt động của TTCK .13

1.2 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam . .14

1.2.1 Hoàn cảnh ra đời . 14

1.2.2 Cơ cấu tổ chức 16

1.2.2.1 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh 16

1.2.2.2 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội .18

1.2.3 Khung pháp lý của TTCK Việt Nam . .21

1.3 Kinh nghiệm phát triển TTCK của một số quốc gia trong khu vực 24

1.3.1 Thị trường chứng khoán Trung Quốc .24

1.3.2 Thị truờng chứng khoán Hàn Quốc 25

1.3.3 Thị trường chứng khoán Thái Lan . .26

CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 2 9

2.1 Bối cảnh chung của nền kinh tế Việt Nam trong tiến trình hội nhập 29

2.1.1 Tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam trong những năm qua (từ năm 1990 đến nay) .29

2.1.2 Tác động của hội nhập kinh tế quốc tế đối với nền kinh tế và sự phát triển của TTCK Việt Nam . 33

2.2 Kết quả hoạt động của TTCK Việt Nam trong những năm qua (7/2000 – 7/2006) . 37

2.2.1 Tình hình hoạt động của TTGDCK TP. Hồ Chí Minh .37

2.2.2 Tình hình hoạt động tại TTGDCK Hà Nội . 55

2.3 Đánh giá các mặt còn tồn tại và phân tích nguyên nhân .63

2

2.3.1 Quy mô hàng hoá trên thị trường còn hạn chế .6 3

2.3.2 Những tồn tại trong hoạt động của TTGDCK TP.Hồ Chí Minh 68

2.3.3 Những tồn tại trong hoạt động của TTGDCK Hà Nội .69

2.3.4 Một số tồn tại trong hoạt động của các định chế tài chính trung gian 70

CHƯƠNG 3 : GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP KINH TẾ KHU VỰC VÀ QUỐC TẾ 72

3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam trong thời gian sắp tới .72

3.1.1 Mục tiêu 72

3.1.2 Quan điểm và nguyên tắc phát triển thị trường chứng khoán 72

3.1.3 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010 .73

3.2 Các giải pháp hoàn thiện và phát triển TTCK Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế .76

3.2.1 Giải pháp vĩ mô 76

3.2.2 Các giải pháp trực tiếp đối với TTCK 77

3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý 77

3.2.2.2 Phát triển cung - cầu hàng hóa cho TTCK 79

3.2.2.3 Phát triển thị trường giao dịch thứ cấp . 86

3.2.2.4 Hoàn thiện công tác công bố thông tin 9 3

3.2.2.5 Phát triển hoạt động của các định chế tài chính trung gian .96

3.2.2.6 Các giải pháp hỗ trợ . 102

KẾT LUẬN 105

Danh mục công trình của tác giả

Tài liệu tham khảo

Phụ lục 1 : Phiếu khảo sát

Phụ lục 2 : Kết quả khảo sát

3

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm qua, nền kinh tế Việt Nam đã có những bước phát triển đáng kể. Chỉ số GDP tăng trưởng liên tục trong nhiều năm. Muốn duy trì tốc độ tăng trưởng như hiện nay, nền kinh tế cần được đầu tư một lượng vốn lớn không chỉ từ Chính phủ mà từ các đơn vị kinh tế, hộ gia đình và từng cá nhân. Để có thể huy động nguồn vốn lớn từ mọi đối tượng trong nền kinh tế, chúng ta cần có một hệ thống các kênh huy động vốn hiệu quả. Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam - là một định chế tài chính trong thị trường vốn đã ra đời cách đây hơn 6 năm. Sau 20 năm đổi mới, đất nước ta đã phát triển một nền kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa rất thành công và đạt những thành tựu nhất định. Một nền kinh tế thị trường hoàn chỉnh tất yếu đòi hỏi phải có một thị trường chứng khoán – nơi thu hút và tích lũy vốn dài hạn cho nền kinh tế phát triển. Trong xu thế hội nhập kinh tế toàn cầu, và nhất là đứng trước vận hội gia nhập WTO, thị trường chứng khoán Việt Nam phải được mở cửa và sẽ đón nhận nhiều cơ hội cũng như thách thức như là một tất yếu khách quan.

So sánh với thị trường chứng khoán thế giới, TTCK Việt Nam còn rất non trẻ. Tuy nhiên, sau hơn 6 năm hoạt động, quy mô và các chủ thể tham gia thị trường đều đạt được những kết quả nhất định.

Trong những năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã từng bước trưởng thành và phát triển. Tuy nhiên, quy mô và các yếu tố cấu thành chưa tương xứng và ngang tầm với TTCK của các nước trong khu vực. Chính vì vậy, vấn đề cần đặt ra cho các nhà quản lý cũng như những ai quan tâm đến sự hoạt động và phát triển của TTCK là phải làm thế nào để củng cố những kết quả đã đạt được cũng như nhanh chóng xây dựng một thị trường chứng khoán vững mạnh ngang tầm so với các nước trong khu vực.

Đứng trước thực trạng đó, chúng ta cần phân tích và đánh giá các mặt đã đạt được cũng như những hạn chế trong hoạt động của TTCK để từ đó hoạch định một cách có hệ thống các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong tiến trình hội nhập là cần thiết và tất yếu.

Từ những đặc điểm nêu trên, tôi xin chọn đề tài “Chặng đường 6 năm của Thị trường chứng khoán Việt Nam - Thực trạng và Giải pháp” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp của mình. Trong thời gian qui định, tôi đã nghiên cứu và hoàn thành đề tài nhằm đạt được những mục tiêu sau:

- Về mặt lý luận, luận văn đã nêu lên những vấn đề lý luận cơ bản nhất về thị trường chứng khoán và vai trò của TTCK, các nguyên tắc hoạt động cũng như các chủ thể tham gia thị trường. Bên cạnh đó, luận văn đã giới thiệu được thị trường chứng khoán Việt Nam từ hoàn cảnh ra đời, cơ cấu tổ chức cũng như khung pháp lý hiện hành đang điều chỉnh các hoạt động của thị trường chứng khoán. Nội dung cuối cùng trong phần này, luận văn trình bày kinh nghiệm phát triển TTCK của các nước trong khu vực để so sánh và rút ra bài học kinh nghiệm cho việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam.

- Về mặt thực tiễn, luận văn sẽ phân tích đánh giá kết quả hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu tại hai Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) TP. Hồ Chí Minh và TTGDCK Hà Nội; là hai tổ chức chính thức của thị trường chứng khoán Việt Nam đã được thành lập trong bối cảnh chung của nền kinh tế Việt Nam thời gian qua. Trên cơ sở phân tích đánh giá trên và so sánh với “Chiến lược Phát triển Thị trường Chứng khoán Việt Nam đến năm 2010”, luận văn xin được đề nghị một hệ thống các giải pháp đồng bộ để phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong tiến trình hội nhập hiện nay.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu :

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu là thị trường chứng khoán Việt Nam và các yếu tố cần thiết cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam qua 6 năm hoạt động kể từ khi nó chính thức được thành lập vào năm 2000. Thông qua đó chúng ta có thể thấy được các kết quả mà TTCK đã đạt được cùng với các mặt còn hạn chế, từ đó xác định các nguyên nhân kìm hãm và đưa ra các giải