MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 1

CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ 3

1.1 Khỏi niệm và mục tiêu của chính sách tỷ giá 3

1.1.1 Khái niệm 3

1.1.2 Mục tiêu của chính sách tỷ giá 3

1.1.2.1 Ổn định giá cả 3

1.1.2.2 Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và công ăn việc làm đầy đủ 4

1.1.2.3 Cân bằng cán cân vãng lai 5

1.2 Nội dung của chính sách tỷ giá 5

1.3 Các công cụ của chính sách tỷ giá 6

1.3.1 Nhóm công cụ tác động trực tiếp lên tỷ giá 6

1.3.2 Nhóm công cụ tác động gián tiếp lên tỷ giá 7

1.4 Các mô hình xác định tỷ giá 8

1.4.1 Mụ hỡnh ngang giỏ sức mua(PPP) 8

1.4.1.1 Quy luật ngang giỏ sức mua 8

1.4.1.2 Quy luật một giỏ 9

1.4.1.3 Cỏc dạng biểu hiện của PPP 10

1.4.1.3.1 PPP dạng tuyệt đối giản đơn 10

1.4.1.3.2 PPP dạng tuyệt đối tổng quát 12

1.4.1.3.3 PPPdạng tương đối - tỷ lệ % 14

1.4.1.3.4 PPP dạng tương đối - số tuyệt đối 17

1.4.2 Mụ hỡnh ngang giỏ lói suất 20

1.4.2.1 Quy luật ngang giỏ lói suỏt cú bảo hiểm - CIP 20

1.4.2.1.1 Khỏi niệm về quy luật ngang giỏ lói suất 20

1.4.2.1.2 Kinh doanh chờnh lệch lói suất duy trỡ quy luật CIP 21

1.4.2.1.3 Cụng thức ngang giỏ lói suất CIP 23

1.4.2.2 Quy luật UIP và hiệu ứng FISHER quốc tế 25

1.4.2.2.1 Hành vi đầu cơ hỡnh thành quy luật UIP 25

1.4.2.2.2 Hiệu ứng FISHER quốc tế 27

1.4.3 Cỏc học thuyết tiền tệ tiếp cận tỷ giỏ 27

1.4.3.1 Mụ hỡnh giỏ linh hoạt 27

1.4.3.1.1 Mụ hỡnh giỏ linh hoạt dạng tuyệt đối 28

1.4.3.1.2 Mụ hỡnh giỏ linh hoạt dạng tương đối 30

1.4.3.2 Mụ hỡnh chờnh lệch lói suất thực vủa FRANKEL 33

1.4.4 Học thuyết cân bằng danh mục đầu tư tiếp cận tỷ giá 36

1.5 Các nhân tố tác động lên tỷ giá 40

1.5.1 Những nhân tố tác động lên cán cân vóng lai, qua đó tác động đến xu hướng biến động của tỷ giá trong dài hạn 40

1.5.1.1 Cán cân thương mại và dịch vụ 41

1.5.1.2 Cỏn cõn chuyển giao vóng lai một chiều 42

1.5.1.3 Cỏn cõn thu nhập 42

1.5.2 Những nhân tố tác động đến cán cân vốn và cán cân bù đắp chính thức qua đó tác động lên tỷ giá trong ngắn hạn 43

CHƯƠNG II

THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM 44

2.2 Đánh giá chính sách tỷ giá của Việt Nam 44

2.2.1 Tác động tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu 55

2.2.1.1 Các loại tỷ giá sử dụng khi phân tích ảnh hưởng lên cán cân thương mại 56

2.2.1.2 Kiểm chứng mối quan hệ giữa tỷ giỏ VND và cán cân thương mại 59

2.2.1.3 Một số kiến nghị 63

2.2.2 Giải pháp ứng phó hiện tượng USD giảm giá trong thời gian qua 64

2.2.2.1 Mụ hỡnh giỏ cứng của DORNBUSCH 64

2.2.2.2 Chớnh sỏch giảm giỏ USD của Mỹ 67

2.2.2.3 Chính sách tỷ giá VND cần chủ động và tích cực hơn 71

2.2.3 Chính sách tỷ giá với thị trường ngoại tệ ngầm 74

2.2.3.1 Hoạt động thị trường ngoại tệ ngầm 74

2.2.3.2 Đánh giá hoạt động thị trường ngoại tệ ngầm 77

2.2.4 Chớnh sỏch thu hỳt và quản lý kiều hối 77

2.2.4.1 Cơ sở pháp lý thu hỳt kiều hối 79

2.2.4.2 Kết quả đạt được 81

2.2.4.3 Một số hạn chế 82

2.3 Những thành tựu và hạn chế của chớnh sỏch tỷ giỏ trong thời gian qua 83

2.3.1 Những thành tựu 83

2.3.2 Một số vấn đề về tỷ giá trong thời gian qua 84

2.3.2.1 Trạng thỏi của VND 85

2.3.2.2 Tỷ giá trong việc thực hiện các chiến lược vĩ mô trong thời gian qua 87

2.3.2.2.1 Chiến lược hướng mạnh về xuất khẩu 88

2.3.2.2.2 Chiến lược thu hút đầu tư nước ngoài 89

2.3.2.2.3 Tỷ giá với vấn đề thâm hụt ngân sách và nợ nước ngoài 90

2.3.2.3 Những thách thức mới đối với chính sách tỷ giá nước ta 91

CHƯƠNG III

CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM HẬU WTO 92

3.1 Quan điểm, mục tiêu chính sách tỷ giá ở Việt Nam hiện nay 92

3.2nGiải phỏp hoàn thiện chớnh sỏch tỷ giỏ ở Việt Nam hậu WTO 93

3.2.1 Mụ hỡnh cụng nghiệp hoỏ bền vững hướng tới hội nhập 94

3.2.2 Hướng tới chính sách tỷ giá cân bằng cung cầu 96

3.2.2.1 Chế độ tỷ giá và vấn đề định giá cao thấp nội tệ 96

3.2.2.2 Những mặt trái khi nội tệ được định giá cao 97

3.2.3 Hoàn thiện và phỏt triển INTERBANK 103

3.2.3.1 Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 103

3.2.3.2 Thị trường nội tệ liên ngân hàng 105

3.2.4 Đối mặt với khủng hoảng và thách thức hội nhập 106

3.2.4.1 Đối mặt với khủng hoảng 106

3.2.4.2 Thỏch thức của hội nhập 108

3.2.5 Nõng cao vai trỡ của NHNN trờn VINAFOREX 109

3.2.6 Hoàn thiện phương thức công bố tỷ giá 112

3.2.7 Chuyển biện pháp kết hối sang công cụ tỷ giá thị trường 113

KẾT LUẬN 115