[FONT=Times New Roman]Chương 1: Thị trường chứng khoán và mô hình các yếu tố chi phối hoạt động

của nhà đầu tư chứng khoán 08

1.1 Lý thuyết về thị trường chứng khoán 08

Khái niệm . 08

Phân loại . 08

Hàng hoá trên thị trường chứng khoán 10

Hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán 10

Phân nhóm nhà đầu tư dựa trên mục đích đầu tư . 12

Vai trò của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán 13

1.2 Mô hình các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư chứng khoán 14

Mô hình APT . . 15

Ứng dụng mô hình APT . 17

1.3 Những kinh nghiệm nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư trên thị trường

chứng khoán thế giới 25

Chương 2: Phân tích các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư trên thị

trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000 – 2006 31

2.1 Diễn biến hoạt động của các nhà đầu tư 31

2.2 Những trở ngại đối với hoạt động của các nhà đầu tư 35

2.3 Phân tích các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư . 38

Tỷ suất sinh lợi của chứng khoán . 38

Rủi ro biến động giá chứng khoán . 42

Rủi ro khả năng thanh khoản của chứng khoán . 44

Rủi ro thông tin 46

Rủi ro pháp lý . 51

Thanh tra, giám sát các hoạt động trên thị trường chứng khoán 56

Mức độ am hiểu về đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư . 60

Những rủi ro khác 62 4

Chương 3: Thảo luận kết quả và đề ra giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả

hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam 70

3.1 Kết quả hồi quy và phân tích mô hình . . 70

3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của nhà đầu tư trên thị trường

chứng khoán Việt Nam . 77

3.2.1 Nâng cao khả năng sinh lợi của chứng khoán . 77

3.2.2 Giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư . 79

Nâng cao khả năng thanh khoản 79

Nâng cao chất lượng hoạt động công bố thông tin 81

Tăng cường phối hợp giữa các cơ quan quản lý trong công tác

thanh tra, giám sát thị trường . 84

Nâng cao chất lượng dịch vụ cung cấp cho nhà đầu tư . 86

Phổ biến rộng rãi kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng

khoán 89

Tiếp tục hoàn chỉnh hệ thống pháp lý và cụ thể hoá Luật Chứng

khoán để nhanh chóng triển khai áp dụng . 91

Nhanh chóng đưa vào ứng dụng phổ biến các chuẩn mực kế toán,

kiểm toán phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế . 94

Tăng cường hàng hóa có chất lượng cao cho thị trường chứng

khoán Việt Nam . 96

Mở rộng và nâng cao chất lượng hoạt động của Trung tâm Giao

dịch Chứng Khoán . 98

Các giải pháp khác . 101

Kết luận . 107 5

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1: Nhà đầu tư đánh giá khả năng sinh lợi của vốn đầu tư .38

Bảng 2.2: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro biến động giá chứng khoán 43

Bảng 2.3: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro về tính thanh khoản của chứng khoán 45

Bảng 2.4: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro về thông tin . 48

Bảng 2.5: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro pháp lý . .52

Bảng 2.6: Nhà đầu tư đánh giá hoạt động thanh tra, giám sát, cưỡng chế thực thi58

Bảng 2.7: Nhà đầu tư đánh giá mức độ am hiểu về đầu tư chứng khoán 61

Bảng 2.8: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro về chính sách 6 3

Bảng 2.9: Nhà đầu tư đánh giá rủi ro về kế toán, kiểm toán .67

Bảng 3.1: Điều tra độ tuổi của nhà đầu tư .70

Bảng 3.2: Mô hình hồi quy đầy đủ 12 biến độc lập (mô hình 1) .73

Bảng 3.3: Mô hình hồi quy sau khi đã loại bỏ ba biến rủi ro chính trị và rủi ro chính

sách, rủi ro do tác động của thị trường chứng khoán quốc tế (mô hình 2) 75

Phụ lục 1: Diễn biến tình hình giao dịch qua các năm 114

Phụ lục 2: Tỷ suất sinh lợi do tăng giá của các cổ phiếu sau 5 năm (7/2000 – 7/2005)

116

Phụ lục 3: Mức chi trả cổ tức hàng năm (từ năm 2002 đến 2005) 117

Phụ lục 4: Đánh giá thị trường năm 2006 119

Phụ lục 5: Rủi ro biến động giá tính bằng độ lệnh chuẩn suất sinh lợi .120

Phụ lục 6: Quy mô giao dịch của các cổ phiếu 5 năm (7/2000 – 7/2005) .121

Phụ lục 7: Các thị trường có độ thanh khoản cao trên thế giới (tháng 8/2004 –

7/2005) .122

Phụ lục 8: Tổng hợp kết quả điều tra . 123

Phụ lục 9: Kiểm định sự có mặt của biến không cần thiết trong mô hình 1 125 6

Phụ lục 10: Kiểm định sự có mặt của biến rủi ro chính trị và rủi ro chính sách, rủi ro

do tác động của thị trường chứng khoán quốc tế là không cần thiết trong mô hình 1

126

Phụ lục 11: Kiểm định về sự thuần nhất của phương sai của mô hình 2 .127

Phụ lục 12: Kiểm định phân phối chuẩn của U của mô hình 2 .129

Phụ lục 13: Các biến độc lập của mô hình kinh tế lượng phân tích các yếu tố chi

phối hoạt động của nhà đầu tư chứng khoán .