Một mô hình tốt kinh tế lượng tốt là một mô hình vừa đảm bảo ý nghĩa thống kê và vừa có ý nghĩa về mặt kinh tế. Những mô hình như vậy thì có khả năng vận dụng trong việc gợi ý chính sách và dự báo kinh tế. Tuy nhiên từ dữ liệu, lý thuyết và kinh nghiệm cho thấy việc lựa chọn một mô hình kinh tế lượng theo những điều kiện như trên là điều không dễ dàng.

Các mô hình ban đầu thường hay mắc phải các sai lầm khi nhận dạng chúng cũng như không phù hợp với ý nghĩa kinh tế. Các sai lầm có thể là do chọn biến (thừa nếu quá tổng quát hoặc thiếu nếu mô hình qúa đơn giản), do chọn dạng hàm (dạng hàm rất khó phát hiện sao cho phù hợp với đặc điểm dữ liệu và lý thuyết kinh tế), và nguyên nhân cuối cùng là sai lầm xuất phát từ cấu trúc của sai số (các hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan). Không phù hợp ý nghĩa kinh tế có thể là dấu kỳ vọng không phù hợp với dấu trong mô hình kinh tế lượng.