Tính cấp thiết và ý nghĩa khoa học của đề tài.

Việt Nam bước đầu thực hiện đổi mới kinh tế theo hướng thị trường từ giữa cuối

những năm 1980. Tuy nhiên nền kinh tế thực sự phát triển theo hướng thị trường từ

những năm 1990 trở về sau và bước đầu hòa nhập với nền kinh tế khu vực và thế giới

bằng việc cải cách luật pháp và mở cửa nền kinh tế. Các dòng chảy về vốn, công nghệ kỹ

thuật, công nghệ quản lý dần du nhập vào Việt Nam. Đời sống người dân tốt hơn trước,

bắt đầu có tiết kiệm, tích luỹ... và người dân ngày càng tham gia vào các hoạt động của

nền kinh tế bên cạnh các tổ chức kinh tế trước đó rất vững mạnh (Doanh Nghiệp Nhà

Nước) mà bằng chứng cụ thể là sự ra đời của rất nhiều các loại hình doanh nghiệp ngoài

quốc doanh như công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần...

Vấn đề về nhu cầu vốn, huy động vốn là những vấn đề lớn của nền kinh tế mà chính

phủ, các doanh nghiệp của nền kinh tế Việt Nam đang phát triển phải giải quyết. Chính

phủ với vai trò là người kiến tạo nên nền tản cho nền kinh tế như luật pháp, tổ chức thị

trường mà trong đó việc hình thành thị trường tài chính gồm có việc tổ chức thị trường

chứng khoán là bước đầu thành công trong những năm gần đây. Doanh nghiệp các thành

phần kinh tế có thêm cơ hội và kênh huy động vốn. Người dân và các tổ chức có vốn nhàn

rỗi có cơ hội đầu tư vào nền kinh tế. Việc bắt đầu tiếp cận thực hiện đầu tư và quản lý đầu

tư tài chính là vấn đề khó khăn do chưa có một cơ sở khoa học nào hướng dẫn những nhà

đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm này.

Quản lý đầu tư tài chính là một hình thức không mới trên thế giới với các lý thuyết

đầu tư tài chính hiện đại được nghiên cứu, ứng dụng và kiểm nghiệm tại các thị trường tài

chính phát triển như Mỹ, Châu Âu, Nhật... và các thị trường tài chính mới nổi như khu

vực Châu Á, Nam Mỹ, Đông Âu... Tại Việt Nam trong những năm gần đây có rất nhiều

các học giả kinh tế nghiên cứu lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại và đây là tín hiệu tích

cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với sự phát triển thị trường tài chính mà

trong đó việc hình thành và tổ chức thị trường chứng khoán (từ năm 2000 đến nay) thì

việc ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt

Nam nhằm đem đến cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có cơ sở khoa học để thực

hiện đầu tư, quản lý đầu tư tài chính, xác định giá trị chứng khoán là một việc hết sức cần

thiết và cấp bách trong giai đoạn hiện nay mà đặc biệt Việt Nam là nước đi sau thừa

hưởng những thành quả từ tri thức kinh tế tài chính thế giới.. Đó chính là lý do mà tác giả

nghiên cứu đề tài “Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường

chứng khoán Việt Nam”.

Phạm vi và đối tượng nghiên cứu.

Từ những diễn biến thực tiễn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian

qua kết hợp với những lý luận khoa học của các tài liệu nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu

của đề tài là việc Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại gồm lý thuyết mô hình

định giá tài sản vốn (CAPM- Capital Asset Pricing Model) và lý thuyết kinh doanh chênh

lệch giá (APT- Arbitrage Pricing Theory) đối với cổ phiếu của các công ty niêm yết chính

thức trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ tháng 5 năm 2002 đến tháng 6 năm 2005.

Phương pháp nghiên cứu:

Đề tài được nghiên cứu theo phương pháp thu thập các số liệu lịch sử được công bố

từ các phương tiện thông tin đại chúng, các nguồn số liệu được công bố từ chính phủ kết

hợp với các phương pháp thống kê, so sánh, phân tích, dùng đồ thị minh họa để đưa ra các

nhận xét về tính thực tiễn của các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại khi được ứng dụng

tại thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bố cục của đề tài.

Nội dung của đề tài được trình bày trong 3 chương.

Chương 1: Tổng quan về thị trường chứng khoán và lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại.

Chương 2: Thực nghiệm ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị

trường chứng khoán Việt Nam.

Chương 3: Các vấn đề cần giải quyết để nâng cao hiệu quả ứng dụng lý thuyết đầu tư

tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt Nam.