[FONT="]Muc lục

[FONT="]Danh mục các bảng biểu . 3

[FONT="]Lời mở đầu 4

[FONT="]

[FONT="]Chương 1: Tổng quan về hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán [FONT="]6

[FONT="]1.1. Các hoạt động của công ty chứng khoán . 6[FONT="]

[FONT="] 1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán 6

[FONT="] 1.1.1.1. Lịch sử hình thành các công ty chứng khoán . 6

[FONT="] 1.1.1.2. Mô hình tổ chức hoạt động của công ty chứng khoán 7

[FONT="] 1.1.1.3. Các loại hình tổ chức của công ty chứng khoán . 7

[FONT="] 1.1.2. Các hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán 8

[FONT="] 1.1.2.1. Hoạt động môi giới chứng khoán 8

[FONT="] 1.1.2.2. Hoạt động tự doanh . 9

[FONT="] 1.1.2.3. Hoạt động bảo lãnh phát hành . 10

[FONT="] 1.1.2.4. Hoạt động tư vấn . 10

[FONT="] 1.1.2.5. Hoạt động lưu ký . 11

[FONT="] 1.1.2.6. Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 11

[FONT="] 1.1.2.7. Hoạt động khác 11

[FONT="]1.2. Khái niệm về giao dịch kì hạn 12

[FONT="] 1.2.1. Các quan điểm về giao dịch kì hạn 12

[FONT="] 1.2.2. Hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán . 14

[FONT="] 1.2.2.1. Giới thiệu về trái phiếu 13

[FONT="] 1.2.2.2. Giao dịch kì hạn trái phiếu 15

[FONT="] 1.2.3. Vai trò của hoạt động giao dịch kì hạn chứng khoán 16

[FONT="] 1.2.3.1. Đối với thị trường tài chính 16

[FONT="] 1.2.3.2. Đối với ngân hàng trung ương và chính phủ 17

[FONT="] 1.2.3.3. Đối với các tổ chức tài chính trung gian . 17

[FONT="] 1.2.3.4. Đối với các nhà buôn, nhà đầu tư, nhà quản lý danh mục đầu tư 18

[FONT="] 1.2.4. Giao dịch kì hạn sử dụng hợp đồng mua lại (repos và rerepos) . 19

[FONT="] 1.2.4.1. Hợp đồng mua lại chứng khoán ( hợp đồng repos – rp) 19

[FONT="] 1.2.4.1.1. Khái niệm . 19

[FONT="] 1.2.4.1.2. Đặc điểm của hợp đồng mua lại 20

[FONT="] 1.2.4.1.3. Rủi ro khi thực hiện giao dịch repo 24

[FONT="] 1.2.4.1.4. Các điều khoản liên quan tới hợp đồng repo 26

[FONT="] 1.2.4.1.5. Pháp luật điều chỉnh . 27

[FONT="] 1.2.4.1.6. Thị trường rp 28

[FONT="] 1.2.4.2. Phân loại hợp đồng repo 31

[FONT="] 1.2.4.3. Kinh nghiệm sử dụng hợp đồng repo trái phiếu trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho thị trường việt nam 32

[FONT="] 1.2.4.3.1. Lịch sử hình thành . 32

[FONT="] 1.2.4.3.2. Sự tăng trưởng của thị trường repo và kinh nghiệm sử dụng hợp đồng repo ở một số thị trường quốc tế 33

[FONT="] 1.2.4.3.3. Bài học kinh nghiệm cho thị trường việt nam . 40

[FONT="]1.3. Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán[FONT="] . 41

[FONT="] 1.3.1. Các nhân tố khách quan . 41

[FONT="] 1.3.1.1. Các nhân tố vĩ mô 41

[FONT="] 1.3.1.2. Môi trường vi mô . 43

[FONT="] 1.3.2. Các nhân tố thuộc về nội tại công ty chứng khoán . 44

[FONT="]

[FONT="]Chương 2: Thực trạng hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . [FONT="]46

[FONT="]2.1. Giới thiệu chung về công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . 46

[FONT="] 2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển 46

[FONT="] 2.1.2. Các dịch vụ chính của ibs và kết quả đạt được trong năm 2005 . 48

[FONT="] 2.1.2.1. Dịch vụ môi giới chứng khoán 48

[FONT="] 2.1.2.2. Dịch vụ tự doanh chứng khoán 49

[FONT="] 2.1.2.3. Dịch vụ quản lý danh mục đầu tư . 51

[FONT="] 2.1.2.4. Dịch vụ đại lý và bảo lãnh phát hành 52

[FONT="] 2.1.2.5. Dịch vụ phân tích, tư vấn đầu tư chứng khoán 53

[FONT="] 2.1.2.6. Dịch vụ lưu ký . 53

[FONT="] 2.1.2.7. Dịch vụ tư vấn doanh nghiệp 53

[FONT="] 2.1.2.8. Dịch vụ trung gian bán đấu giá cổ phần 55

[FONT="] 2.1.2.9. Các dịch vụ hỗ trợ khác 56

[FONT="] 2.1.3. Đánh giá kết quả hoạt động và môi trường kinh doanh . 56

[FONT="] 2.1.3.1. Đánh giá swot về công ty chứng khoán công thương 56

[FONT="] 2.1.3.2. Đánh giá hoạt động của toàn công ty . 58

[FONT="] 2.1.3.3. Các nhân tố ảnh hưởng 60

[FONT="]2.2. Hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam 61

[FONT="] 2.2.1. Hoạt động tự doanh và bảo lãnh phát hành 61

[FONT="] 2.2.2. Hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . 63

[FONT="] 2.2.2.1. Hoạt động repo trái phiếu tại thị trường việt nam 63

[FONT="] 2.2.2.2. Hoạt động repo trái phiếu của công ty chứng khoán công thương . 64

[FONT="] 2.2.2.2.1. Quy trình giao dịch kì hạn trái phiếu . 65

[FONT="] 2.2.2.2.2. Các khách hàng trong hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu . 68

[FONT="] 2.2.2.2.3. Phương thức tiến hành giao dịch . 69

[FONT="] 2.2.2.2.4. Kết quả hoạt động repo trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . 71

[FONT="]2.2.3. Đánh giá về hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam 73

[FONT="] 2.2.3.1. Đánh giá chung 73

[FONT="] 2.2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân . 74

[FONT="] 2.2.3.2.1. Hạn chế về mặt thị trường . 74

[FONT="] 2.2.3.2.2. Hạn chế về mặt pháp lý . 75

[FONT="] 2.2.3.2.3. Hạn chế về cơ sở vật chất – nguồn vốn – nguồn nhân lực 76

[FONT="]Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . 78[FONT="]

[FONT="] 3.1. Định hướng của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam cho tới năm 2010 78

[FONT="] 3.2. Các giải pháp phát triển hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam . 79

[FONT="] 3.2.1. Giải pháp chung cho toàn công ty . 79

[FONT="] 3.2.2. Nâng cấp cơ sở vật chất – kĩ thuật 80

[FONT="] 3.2.3. Hoàn thiện quy trình giao dich, tăng cường áp dụng các kĩ thuật trong giao dịch kì hạn trái phiếu 80

[FONT="] 3.2.4. Tìm kiếm nguồn vốn cho các giao dịch repo . 83

[FONT="] 3.2.5. Tìm kiếm và phát triển nguồn nhân lực 84

[FONT="] 3.2.6. Phát triển các sản phẩm giao dịch kì hạn mới 85

[FONT="]3.3. Một số kiến nghị với các cơ quan quản lý . 86

[FONT="] 3.3.1. Hoàn thiện cơ cấu thị trường chứng khoán . 86

[FONT="] 3.3.2. Hoàn thiện pháp luật cho các giao dịch kì hạn . 87

[FONT="]Kết luận . 88

[FONT="]Phụ lục . 89

[FONT="]

[FONT="]Tài liệu tham khảo

[FONT="]Danh mục các bảng biểu, đồ thị

[FONT="]Bảng 1.1. Giải trình về tính toán lợi nhuận trong giao dịch repo mở 22

[FONT="]Bảng 1.2. Quy định về mức giá để tính biên độ dao động giá trong các hợp đồng repo. 23

[FONT="]Bảng 1.3. Quy mô của các khoản vay và thị trường repo các chứng khoán chính phủ. 34

[FONT="]Đồ thị 1.1. So sánh 3 thị trường repo mỹ, anh, nhật bản 35

[FONT="]Bảng 2.1. Sết quả hoạt động môi giới năm 2005 48

[FONT="]Bảng 2.2. Kết quả tự doanh cổ phiếu 49

[FONT="]Bảng 2.3. Kết quả giao dịch kì hạn(repo) và mua bán trái phiếu 50

[FONT="]Bảng 2.4. Cơ cấu sản phẩm besfitinvestment 51

[FONT="]Bảng 2.5. Kết quả hoạt động bảo lãnh phát hành năm 2005 52

[FONT="]Bảng 2.6. Một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh 58

[FONT="]Bảng 2.7. Kết quả kinh doanh trái phiếu năm 2004, 2005 71

[FONT="]Bảng 2.8. So sánh hoạt động repo trái phiếu với các hoạt động khác 72

[FONT="]Bảng 2.9. So sánh hoạt động repo trái phiếu với công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thông việt nam năm 2005 73

[FONT="]Đồ thị 2.1. Biến động lợi nhuận qua 5 năm 68

[FONT="]Đồ thị 2.2. So sánh lợi nhuận từ các hoạt động của công ty chứng khoán công thương 7