MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 1

PHẦN I - CÁC VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ VÀ SỰ CAN THIỆP CỦA NHTW 2

I-/ CÁC LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ 2

1-/ Các lý thuyết về tỷ giá 2

1.1-/ Quan điểm của Karl Marx và các nhà Marxist 2

1.2-/ Các quan điểm của các nhà kinh tế thị trường 3

2-/ Các mô hình xác định tỷ giá 5

2.1-/ Mô hình ngang giá sức mua: (Purchasing Power Parity- PPP) 5

2.2-/ Mô hình lý thuyết đàn hồi: 7

2.3-/ Các mô hình từ cách tiếp cận tiền tệ: 8

2.4-/ Các mô hình tiếp cận từ thị trường tài sản: 15

2.5-/ Một mô hình khá tổng quát về tỷ giá 22

3-/ Các nhân tố tác động lên tỷ giá 24

3.1-/ Các nhân tố tác động cơ bản tác động trực tiếp tới tỷ giá 25

3.2-/ Các nhân tố môi trường: 26

4-/ Tác động của tỷ giá đến các hoạt động kinh tế vĩ mô cơ bản 27

4.1-/ Tỷ giá với hoạt động xuất nhập khẩu 27

4.2-/ Tỷ giá với lạm phát, tiền lương, sản lượng: 27

II-/ SỰ CAN THIỆP CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀO TỶ GIÁ 29

1-/ Lựa chọn chế độ tỷ giá 29

2-/ Xác định các mục tiêu cho chính sách tỷ giá trong từng thời kỳ 31

3-/ Lựa chọn và sử dụng các công cụ can thiệp tỷ giá hợp lý 31

3.1-/ Lãi suất chiết khấu: 32

3.2-/ Các công cụ thị trường mở (OMO,FXO,SFXO) 32

3.3-/ Quỹ bình ổn tỷ giá: 33

3.4-/ Quản lý ngoại hối (kiểm soát ngoại hối) 33

3.5-/ Nâng giá hoặc phá giá tiền tệ: 34

3.6-/ Các công cụ hỗ trợ 39

PHẦN II - SỰ CAN THIỆP VÀO TỶ GIÁ CỦA NHNN VIỆT NAM THỜI GIAN QUA 40

I-/ DIỄN BIẾN TỶ GIÁ THỜI GIAN QUA 41

1-/ Cải cách chế độ tỷ giá năm 1989 41

1.1-/ Đôi nét về chế độ tỷ giá trước cải cách 41

1.2-/ Bối cảnh kinh tế - chính trị - xã hội trước cải cách. 42

1.3-/ Chương trình cải cách tỷ giá năm 1989: 44

2-/ Diễn biến tỷ giá từ 1989 đến 1992. 47

3-/ Diễn biến tỷ giá giai đoạn 1992-1996. 50

4-/ Diễn biến tỷ giá từ 1997 đến nay 52

II-/ NHỮNG THÀNH CÔNG VÀ TỒN TẠI TRONG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ THỜI GIAN QUA 56

1-/ Những thành công 56

2-/ Một số vấn đề về tỷ giá Việt Nam thời gian qua 57

2.1-/ Trạng thái của đồng VNĐ hiện nay: 57

2.3-/ Ổn định hay hợp lý quan trọng hơn đối với chính sách tỷ giá 65

2.4-/ Những thách thức mới đối với chính sách tỷ giá nước ta. 65

PHẦN III - HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ THỰC HIỆN CỦA NỀN KINH TẾ MỞ

HƯỚNG TỚI HỘI NHẬP. 67

1-/ Về mô hình công nghiệp hoá bền vững hướng tới hội nhập. 67

2-/ Đối mặt với khủng hoảng và thách thức hội nhập. 70

2.1-/ Đối mặt với khủng hoảng: 70

2.2-/ Thách thức của hội nhập. 75

3-/ Tỷ giá nào cho nền kinh tế Việt Nam? 78

4-/ Cải cách công tác điều hành tỷ giá 87

4.1-/ Nguyên tác điều hành tỷ giá 87

4.2-/ Sử dụng các công cụ can thiệp vào mang tính thị trường : 89

4,3-/ Thay đổi cách ấn định tỷ giá: 90

5-/ Các chính sách hoạt động hỗ trợ cải cách tỷ giá 90

5.1-/ Xúc tiến việc ra đời và hoàn thiện thị trường hối đoái: 90

5.2-/ Đẩy nhanh tiến trình cải cách hệ thống Ngân hàng , thiết lập thị trường chứng khoán, quá

trình cổ phần hoá doanh nghiệp. 92

5.3-/ Cơ cấu lại các khoản nợ lớn, hoàn thiện quy chế vay nợ và có các biện pháp giám sát nợ vay

tư nhân có hiệu lực. 92

THAY CHO LỜI KẾT 93

TÀI LIỆU THAM KHẢO 94

MỤC LỤC 95