MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUYỀN CHỌN 3

1.1. MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN 3

1.2. THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN 5

1.2.2. Các loại quyền chọn 8

1.2.3. Thị trường quyền chọn vàng ở Việt Nam 10

1.2.4. Các bộ phận cấu thành nên giá quyền chọn 12

1.2.5. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của quyền chọn 13

1.2.6. Vai trò của thị trường các sản phẩm phái sinh 14

CHƯƠNG 2: NGUYÊN TẮC VÀ MỘT SỐ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN 18

2.1. CÁC NGUYÊN TẮC CƠ BẢN ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN 18

2.1.1. Nguyên tắc định giá quyền chọn mua 18

2.1.2. Nguyên tắc định giá quyền chọn bán 27

2.2. CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG QUYỀN CHỌN 37

2.2.1. Thuật ngữ và khái niệm 37

2.2.2. Các giao dịch cổ phiếu 40

2.2.3. Giao dịch quyền chọn mua 41

2.2.4. Giao dịch quyền chọn bán 46

2.2.5. Quyền chọn mua được phòng ngừa 51

2.2.6. Quyền chọn bán bảo vệ 54

2.3. MỘT SỐ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN 56

2.3.1. Mô hình Nhị phân định giá quyền chọn 56

2.3.2. Mô hình Black–Scholes định giá quyền chọn 63

CHƯƠNG 3: SỬ DỤNG MÔ HÌNH BLACK – SCHOLES ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN VÀNG 77

3.1. MỘT SỐ MÔ HÌNH KIỂM ĐỊNH VÀ ƯỚC LƯỢNG 77

3.1.1. Mô hình chuyển động Brown hình học (GBM) 77

3.1.2. Các kiểm định 78

3.1.3. Mô hình ước lượng độ bất ổn 79

3.2. SỬ DỤNG MÔ HÌNH BLACK – SCHOLES ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN VÀNG 80

3.2.1. Số liệu và nguồn gốc số liệu 80

3.2.2. Các kiểm định 81

3.2.3. Ước lượng các biến số 84

3.2.4. Áp dụng công thức Black – Scholes để xác định giá quyền chọn 94

3.3. ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN CHỈ SỐ GIÁ VÀNG Ở VIỆT NAM 95

3.3.1. Số liệu và nguồn gốc số liệu 95

3.3.2. Các kiểm định 96

3.3.3. Ước lượng các biến số 98

NHẬN XÉT VÀ KẾT LUẬN 104

L