TL Nghiệp vụ thị trường mở

Đề tài thảo luận : Thực trạng hoạt động , kết quả đạt được, hạn chế , biện pháp khắc phục của công cụ nghiệp vụ thị trường mở

A)    Một số nét khái quát về nghiệp vụ thị trường mở

1)    Khái niệm

    Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM)chỉ các hoạtđộng giao dịch chứng khoán của NHTW đối với cácđối tácđược lựa chọn . Thông qua hành vi mua bán này , NHTW có thể tácđộng trực tiếpđến dự trữ của hệ thống ngõn hàng và gián tiếpđến lói suất thị trường , vì thế mà có thểảnh hưởngđến các điều kiện tiền tệ của nền kinh tế thông qua nhữngảnh hưởng về mặt lượng và giá

    Về mặt lý thuyết , các chứng khoán chớnh phủ , các chứng khoánđược phát hành bởi các doanh nghiệp hoặc ngõn hàng , các doanh nghiệp hoặc các tổ chức  phi tài chớnh khác .

     Xét về mặt hình thức , thị trường mở là thị trường giao dịch các chứng khoán nợ cả ngắn và dài hạn . Tuy nhiên , khác với các khái niệm có phạm vi và loại hình công cụ giao dịch rừ ràng và thống nhất như thị trường chứng khoán hay thị trường tiền tệ , thị trường mởở các nước khác nhau về phạm vi , về loại chứng khoán giao dịchcũng như thời hạn giao dịhc của chúng . Chặng hạn thị trường mở củaNhật bản chỉ bao gồm các chứng khoán nợ ngắn hạn và những người tham gia chỉ bao gồm tổ chức tớn dụng . Như vậy thị trường mở là một bộ phận của thị trường tiền tệ . Ngược lại Mỹ hoặcĐức cho phép giao dịch cả những chứng khoán dài hạn vì thế phạm vi hoạt động của thị trường mở bao gồm một bộ phận của thị trường chứng khoán . Theo cách nhìn như vậy thị trường mở cóý nghĩa kinh tế khi gắn nó với cụm từ “ Nghiệp vụ thị trường mở “. Có nghĩa là cácgiới hạn khác nhau vềđối tượng vàđối tác giao dịch của NHTW trong NVTTM sẽ quyếtđịnh khái niệm NVTTM của từng nước

2)    Cơ chế tác động cuả NVTTM

a)     Tác động vào dự trữ của hệthống ngõn hàng

        Hành  vi mua bán các chứng khoán trên thị trướng mởcủa NHTWco

khả năngảnh hưởng ngay lập tứcđộn tình trạng dự trữ của các  NHTM

thông qua ảnh hươngđến tiền gửi của các ngõn hàng tại ngõn hàng TƯ

và tiền gưỉ của các khách hàng tại nhõn hàng thương mại: