Để đi đến quyết định phát hành trái phiếu đáp ứng nhu cầu tăng vốn cần cân nhắc nhiều nhân tố, trong đó cần chú ý các nhân tố chủ yếu sau:

Một là, mức độ ổn định của doanh thu và lợi nhuận trong tương lai

Nếu doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp tương đối ổn định, hoặc mức tăng lên trong tương lai được đánh giá là tương đối chắc chắn thì việc sử dụng trái phiếu để tăng vốn kinh doanh là hợp lý và có cơ sở. Trong điều kiện đó, doanh nghiệp nên phát hành trái phiếu; bởi vì, mặc dù phải trả lợi tức tiền vay cố định, nhưng doanh nghiệp có thể mở rộng kinh doanh, tăng doanh thu vùa được tổng lợi nhuận, vừa tăng được tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu.

Hai là, hệ số nợ hiện tại của doanh nghiệp

Hệ số nợ là một nhân tố quan trong cần được xem xét. Nếu hệ số nợ hiện tại của doanh nghiệp còn ở mức thấp thì việc sử dụng trái phiếu là phu hợp. Nếu hệ số nợ của doanh nghiệp đã ở mức khá cao thì cần phân tích, đánh giá một các thần trọng tác động của việc sử dụng nợ trái phiếu đến hiệu quả kinh doanh và giá trị của doanh nghiệp trước khi đi đến quyết định sử dụng trái phiếu để tăng vốn kinh doanh.

Ba là, sự biến động của lãi suất thị trường trong tương lai

Nếu lãi suất thị trường có xu hướng gia tăng trong tương lai thì việc sử dụng trái phiếu để tăng vốn sẽ có lợi cho doanh nghiệp, do giá trị thực của số lợi tức và tiền vay doanh nghiệp phải hoàn trả sẽ thấp hơn so với dự tính tại thời điểm phát hành.

Bốn là, yêu cầu giữ nguyên quyền kiểm soát doanh nghiệp của các chủ sở hữu hiện tại

Nếu các chủ sở hữu doanh nghiệp hiện tại đặt ra yêu cầu trong tương lai cần giữ nguyên quyền kiểm soát doanh nghiệp thì việc sử dụng trái phiếu là cần thiết.

* Đặc biệt, khi đã quyết định phát hành, doanh nghiệp cần phải đảm bảo được 3 khâu quan trọng, đó là:

1) Doanh nghiệp xây dựng được chiến lược phát triển dài hạn, trong đó có việc huy động vốn; có phương thức quản lý ngân quỹ hiệu quả

2) Công bố thông tin và các thủ tục phát hành trái phiếu: Mọi thông tin cần thiết và liên quan đến việc phát hành trái phiếu của doanh nghiệp cần phải được công bố rộng rãi, minh bạch tạo sự tin cậy và bảo đảm lòng tin cho các nhà đầu tư.

3) Tiến hành các thử tục phát hành trái phiếu: doanh nghiệp có thể tham khảo tư vấn của các chuyên gia, các tổ chức trong và ngoài nước, nhưng điều mấu chốt là doanh nghiệp vẫn phải là người đưa ra quyết định cuối cùng và phải hết sức chú ý gắn việc phát hành trái phiếu với việc huy động vốn.

Kết cấu đề tài:

A. Trái phiếu

B. Phát hành trái phiếu.

C. Ưu nhược điểm của huy động vốn bằng phát hành trái phiếu.

D. Thực trạng và giải pháp