Mục Lục

I. Giới thiệu chung 3

1. Cổ phiếu quỹ là gì ? 3

2. Mục tiêu của chính sách mua lại cổ phiếu. 4

3. Các chính sách mua lại CP phổ biến. 7

II. Hoạt động mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam 11

1. Các quy định của Nhà nước về chính sách mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp 11

2. Thực trạng hoạt động mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam 15

3. Một số ý kiến đánh giá 16

Tài liệu tham khảo 20

I. Giới thiệu chung

1. Cổ phiếu quỹ là gì?

Cổ phiếu (CP) quỹ là CP do công ty đại chúng đã phát hành và được chính công ty mua lại bằng nguồn vốn hợp pháp. Nguồn tiền để mua thường lấy từ các quỹ phát triển kinh doanh, lợi nhuận của doanh nghiệp

Một số điểm đáng lưu ý về CP ngân quỹ và giao dịch CP ngân quỹ:

+ CP ngân quỹ không được tính là CP đang lưu hành của công ty phát hành và sẽ được tái lưu hành khi công ty bán ra. Tổng số CP lưu hành bằng số CP đã phát hành - số CP ngân quỹ sẽ giảm đi khi công ty mua lại CP làm CP ngân quỹ và sẽ tăng lên khi công ty bán ra tái phát hành CP ngân quỹ. Số lượng CP lưu hành thay đổi, sẽ có ảnh hưởng tới tổng lượng cung trên thị trường và do đó, sẽ ảnh hưởng tới giá CP.

+ CP ngân quỹ không được chia cổ tức và người nắm giữ CP này không có những quyền như khi nắm giữ các CP khác. Lượng tiền công ty dùng để chi trả cổ tức chỉ được chia cho số CP lưu hành chứ không chia cho số CP ngân quỹ. Ngoài ra, nhà đầu tư không được hưởng một số quyền khác khi nắm giữ CP ngân quỹ như quyền biểu quyết hay đặc biệt là quyền được chia thêm CP mới phát hành.

+ Chỉ số giá của thị trường thay đổi khi có giao dịch của tổ chức phát hành: Lượng CP lưu hành của công ty thay đổi khi có giao dịch CP ngân quỹ, dẫn tới thị giá của công ty và do đó tổng giá trị của toàn thị trường cũng thay đổi. Về lý thuyết, cần phải tính lại chỉ số giá của toàn thị trường. Tuy nhiên, hiện nay ở Việt Nam việc tính lại chỉ số giá VN-Index khi có giao dịch CP ngân quỹ chưa được thực hiện