CHI PHÍ VỐN VÀ HỆ THỐNG ĐÒN BẨY TRONG DOANH NGHIỆP

LỜI MỞ ĐẦU

Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp hoạt động với mục tiêu cơ bản là tối đa hoá lợi nhuận. Các doanh nghiệp khác nhau sẽ có những quyết định khác nhau về hướng đầu tư. Các doanh nghiệp sẽ phải xem xét và đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn để đạt được mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận. Để có được các quyết định đúng đắn cho đầu tư thì các nhà tài chính cần phải xác định được đúng tỷ lệ chiết khấu hay đó chính là chi phí vốn đầu tư. Vốn là một nhân tố không thể thiếu trong nền kinh tế nói chung và ở trong doanh nghiệp nói riêng. Vốn trong doanh nghiệp có thể được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau. Nhưng chủ yếu là được hình thành tõ hai nguồn chính, đó là nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn đi vay. Nghiên cứu chi phí vốn sẽ giúp cho các nhà tài chính xác định được giá trị hiện tại của các luồng tiền và so sánh nó với chi phí đầu tư. Từ đó, họ sẽ đưa ra các quyết định liên quan đến vấn đề có nên đầu tư hay không.

Khi đã đưa ra quyết định về đầu tư, doanh nghiệp cần phải thực hiện nhiều biện pháp nhằm tiết kiệm chi phí, tăng doanh thu tõ các hoạt động kinh doanh, đồng thời chủ động lựa chọn cơ cấu tài chính hợp lý sao cho vừa tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn và các rủi ro về cơ cấu tài chính, vừa tối đa hoá lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Có như vậy, thì doanh nghiệp mới đạt được mục đích ban đầu của mình là tối đa hoá lợi nhuận. Nhưng có một vấn đề đặt ra cho các nhà tài chính là làm thế nào vừa tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn vừa giảm thiểu được rủi ro về cơ cấu vốn. Hệ thống đòn bẩy chính là mét trong những công cụ giúp cho doanh nghiệp giải quyết vấn đề này. Nếu như doanh nghiệp áp dụng hệ thống đòn bẩy một cách đúng đắn và phù hợp với doanh nghiệp mình thì đây sẽ là một công cụ đắc lực thúc đẩy sự phát triển của doanh nghiệp.

Trong bài viết này em xin phép chỉ nguyên cứu đến chi phí của các nguồn vốn mà doanh nghiệp thường hay sử dụng như : Nguồn nợ vay, cổ phiếu ưu tiên, lợi nhuận giữ lại và cổ phiếu thường mới, và bên cạnh đó là mét sè đòn bẩy được các doanh nghiệp hay sử dụng. Mục đích của bài viết này là để hiểu rõ hơn bài giảng của thầy giáo nên em đã viết dựa trên cơ sở cấu trúc bài giảng của thầy và giáo trình Tài chính doanh nghiệp. Em rất mong sù góp ý của thầy giáo về bài viết này để giúp em một lần nữa hiểu rõ hơn về vấn đề mà mình nghiên cứu.

Em xin trân trọng cảm ơn thầy !