MỞ ĐẦU

I. Đặt vấn đề

    Thị trường chứng khoán là yếu tố cơ bản của nền kinh tế thị trường hiện đại. Người ta nói : thị trường chứng khoán chính là “Hàn thử biểu” của nền kinh tế. Thật vậy, mọi biến động của kinh tế – chính trị – xã hội sẽ tác động tức thời ngay trên thị trường chứng khoán & qua sù thăng trầm của các chỉ số giá cả chứng khoán người ta có thể thấy rõ mức độ ảnh hưởng Êy tác động đến thế nào.

   Trong sù vận dộngcủa các nền kinh tế trên thế giới thì thị trường chứng khoán là hình ảnh phản chiếu “khách quan” nhất về tình hình kinh tế cơ bản. Giờ đây, thị trường chứng khoán đã trở thành một định chế tài chính không thể thiếu được trong dời sống kinh tế của những nước theo cơ chế thị trường.

   Đối với bất kỳ quốc gia nào, việc thực hiện các mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế–xã hội phụ thuộc rất nhiều vào các nguồn huy động vốn. Việc huy động vốn không phải chỉ ở việc sử dụng nhiều hình thức thu hút tiền gửi ngắn hạn, trung & dài hạn qua ngân hàng & các trung gian tài chính để cho vay theo lãi suất thị trường–vì đó mới chỉ là việc sử dụng các công cụ tạo lập vốn gián tiếp. Vấn đề là phải khuyến khích & tăng cường sử dụng các công cụ tạo lập vốn trực tiếp bằng cách phát hành chứng khoán & hình thành kênh huy động vốn mới - đó là Thị trường chứng khoán với mục tiêu la thu hút nhiều hơn nữa các nguồn vốn phục vụ cho việc đầu tư dài hạn để phát triển kinh tế –xã hội. Để đạt được điều này, mét trong những vấn đề được đặc biệt quan tâm là - phải nghiên cứu đến sự vận động của giá cả chứng khoán & các nhân tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán trên thị trường. Sự biến động về giá cả của các chứng khoán thông qua sù thăng trầm của các chỉ số giá cả chứng khoán trên thị trường là một hiện tượng kinh tế tất yếu. Chứng khoán là mét loại hàng hoá đặc biệt; giá cả của nó chịu sự tác động chủ yếu của quy luật cung – cầu trên thị trường nhưng cơ chế hình thành giá cả chứng khoán không giống