Thị trường chứng khoán đã sụt giảm mạnh trong tuần qua, liên tục tạo ra những khoảng trống trên đồ thị của VN-Index. Các mã bluechip, vốn được đẩy lên khá nhiều trong giai đoạn trước, nay liên tục giảm tạo áp lực mạnh lên chỉ số chung của toàn thị trường.

Nếu tính từ vùng đáy 42 điểm của tháng 11 đến vùng đỉnh giữa tháng 02 vừa qua, VN- Index đã đánh mất 61,8%, tính theo Fibonaci Retracement. Đây là sự điều chỉnh mạnh ít khi xảy ra, thể hiện tâm lý bất an của thị trường. Tuy nhiên vùng 460 điểm cũng là một vùng hỗ trợ mạnh, liên tục đóng vai trò kháng cự trong giai đoạn quý 3 của năm trước. Sự phục hồi của VN-Index trong phiên cuối tuần là sự phục hồi đầu tiên kể từ mức đỉnh

528 điểm, mang tính kỹ thuật nhiều hơn, nhất là khi thị trường đi vào trạng thái quá bán.

Vùng dao động tiếp theo của thị trường có thể trong khoảng 460-480. Đây là mức phù hợp để thị trường ngừng nghỉ, theo dõi những nhiều vấn đề liên quan đến vĩ mô. Nghị quyết 11 ban hành ngày 24 vừa qua cho thấy, Chính phủ sẽ đi theo hướng thắt chặt cả chính sách tiền tệ lẫn chính sách tài khóa, đây là điểm mới so với những năm trước. Chính sách tài khoá năm nay, nếu có thể thắt chặt, sẽ giảm đầu tư công, giảm bội chi ngân sách, chấp nhận tạm thời hy sinh mục tiêu tăng trưởng. Vì vậy, với chính sách tiền tệ thắt chặt, thị trường chứng khoán cũng sẽ bị ảnh hưởng ít nhiều khi được coi là một lĩnh vực phi sản xuất, đồng thời lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cũng có thể giảm khi đầu tư công kém hơn các năm trước.

Ngoài ra, các đề xuất liên quan đến tỷ giá, xóa bỏ kinh doanh vàng miếng là những vấn đề gây ra tranh luận và có ảnh hưởng phức tạp đến các mặt của đời sống kinh tế.

Đây là giai đoạn bất ổn của nền kinh tế, còn nhiều biến động khó lường và do đó thị trường chứng khoán chưa phải là một kênh hấp dẫn. Xét về mặt kỹ thuật thì VN-Index đã đi xuống dưới các đường trung bình 50 và 200 ngày, thể hiện một xu hướng không thuận lợi