LỜI MỞ ĐẦU

Đối với các nước đang phát triển nói chung và Việt Nam nói riêng, phát triển và tăng trưởng kinh tế luôn là mục tiêu quốc gia. Trong khi nền kinh tế phát triển thấp, tích luỹ từ nội bộ không nhiều, các nguồn lực của nền kinh tế chưa có điều kiện khai thác thì việc hỗ trợ của dòng vốn từ bên ngoài là rất cần thiết và đóng vai trò quan trọng đối với việc phát triển kinh tế. Tuy nhiên, để có thể thu hút dòng vốn từ bên ngoài đòi hỏi chúng ta phải thực thi hàng loạt các chính sách kinh tế có liên quan nhằm tạo môi trường cho dòng vốn được lưu chuyển dưới tác động của cung- cầu tiền tệ trên thị trường.

Còng nh­ giá cả của hàng hoá, lãi suất là giá cả của tiền tệ, tín dụng, là phạm trù kinh tế tổng hợp và là một công cụ quan trọng trong điều hành kinh tế vĩ mô. Lãi suất tác động đến quan hệ cung cầu về vốn, phân bổ các nguồn vốn tài chính của nền kinh tế, tác động đến tiền tệ trên thị trường, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá, lạm phát, tăng trưởng kinh tế. Lãi suất tác động đến các quyết định về đầu tư hay tiêu dùng, mua sắm tài sản hay mua trái phiếu, hoặc gửi tiền tiết kiệm của các tổ chức kinh tế và cá nhân trong xã hội. Do những ảnh hưởng đó, lãi suất là mét trong những biến số được quản lý và theo dõi chặt chẽ trong nền kinh tế. Thực tiễn việc hoạch định và điều hành chính sách tiền tệ thời gian qua cho thấy chính sách lãi suất là mét bộ phận quan trọng của của chính sách tiền tệ. Sự vận động thay đổi chính sách lãi suất có tác động nhanh và mạnh đến thị trường tiền tệ, tín dụng, tạo ra các hiệu ứng rõ rệt đối với hoạt động của hệ thống ngân hàng và tác động đối với nền kinh tế. Trong cơ chế kế hoạch hoá tập trung, lãi suất chưa được sử dụng một cách đầy đủ nh­ mét đòn bẩy kinh tế, nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế. Khi Việt Nam đổi mới cơ cấu nền kinh tế, chuyển sang cơ chế kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, lãi suất được phát huy mạnh mẽ vai trò của nã trong nền kinh tế quốc dân. Tuy nhiên, để có thể đạt đến cơ chế điều tiết tiền tệ gián tiếp- mét trong những yêu cầu cơ bản của nền kinh tế thị trường- thì lãi suất cần phải được thị trường hoá.

Trên thực tế, kể từ nửa cuối thập kỷ 70, quan điểm kiềm chế lãi suất của Keynes để kích cầu, phát triền kinh tế đã bộc lộ nhiều nhược điểm. Còng từ đó, các nước đã cải tổ việc điều tiết lĩnh vực tài chính- tiền tệ, mà mét trong