LỜI MỞĐẦU

Nền kinh tế nước ta đang đi những bước đầu tiên trên con đường hội nhập, ngay trong năm đầu gia nhập tổ chức thương mại lớn nhất thế giới WTO, nền kinh tếđã có những sự bứt phá rất ngoạn mục, màđiển hình ởđây là sự bùng nổ của thị trường chứng khoán trong cuối năm 2006 đầu năm 2007. Sự phát triển của thị trường chứng khoán chủ yếu làở thị trường cổ phiếu, còn thị trường trái phiếu nước ta vẫn chưa có những biến chuyển đáng kể nào, chủ yếu vẫn là những trái phiếu chính phủ hoặc của các doanh nghiệp nhà nước lớn, còn trái phiếu công ty thì hầu như chưa được mua bán trao đổi. Đối với các doanh nghiệp nhỏ, ngoài nguồn vốn tự có, họ có thể sử dụng nguồn tín dụng ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu, mặc dù trái phiếu có những ưu điểm vượt trội: chi phí cốđịnh, khấu trừ thuế, không bị giám sát, thủ tục phức tạp, nó khắc phục được hầu hết các nhược điểm của các khoản vay ngân hàng. Hiện nay, thực trạng ở hầu hết các doanh nghiệp nói chung và Công ty cổ phần chứng khoán HASECO nói riêng, chưa chú trọng đến việc sử dụng nợ, thiết lập cho mình một cơ cấu vốn tối ưu và các doanh nghiệp đều chưa tiếp cận nguồn vốn từ huy động trái phiếu mà chủ yếu vẫn tìm đến nguồn tín dụng ngân hàng, đây là nguyên nhân của sự phát triển chậm chạp của thị trường trái phiếu doanh nghiệp nước ta. Việc huy động vốn bằng phát hành trái phiếu không những giúp các doanh nghiệp gặp nhiều thuận lợi, thu được lợi ích tối ưu mà còn tạo hàng hoá cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp nước ta phát triển.

Với lý do đó em đã chọn đề tài: “Thiết lập cơ cấu vốn tối ưu thông qua sử dụng công cụ huy động vốn bằng trái phiếu cho Công ty cổ phần Chứng khoán HASECO”, làm chuyên đề tốt nghiệp.

Nội dung của chuyên đề gồm 3 phần:

Chương I: Lý thuyết chung về cơ cấu vốn tối ưu và công cụ huy động vốn bằng trái phiếu của doanh nghiệp.

Chương II: Thực trạng cơ cấu vốn tại công ty cổ phần chứng khoán HASECO

Chương III: Thiết lập cơ cấu vốn tối ưu thông qua sử dụng công cụ huy động vốn bằng trái phiếu cho công ty cổ phần chứng khoán HASECO

Tuy nhiên, do thời gian và trình độ có hạn, kinh nghiệm thực tiễn chưa nhiều nên bài viết không thể tránh khỏi thiếu sót. Em rất mong nhận được sựđóng góp ý kiến của thầy cô và bạn đọc.

Em xin chân thành cảm ơn cô giáo hướng dẫn TS Lê Thị Xuân, các đồng chí lãnh đạo và các anh chị em cán bộ công ty cổ phần chứng khoán HASECO, đã hướng dẫn, giúp đỡ em hết sức nhiệt tình, tạo điều kiện thuận lợi cho em trong suốt thời gian qua để hoàn thành chuyên đề này.

MỤCLỤC

CHƯƠNG I : LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU VÀ CÔNG CỤ HUY ĐỘNG VỐN BẰNG TRÁI PHIẾU 3

1.1. Cơ cấu vốn của doanh nghiệp 3

1.1.1 .Khái niệm cơ cấu vốn 3

1.1.2. Nguyên tắc xác định cơ cấu vốn tối ưu và hoạt động của doanh nghiệp 4

1.1.3. Nhân tốảnh hưởng tới các quyết định về cơ cấu vốn tối ưu của doanh nghiệp 8

1.2. Công cụ huy động vốn bằng trái phiếu 9

1.2.1. Khái niệm và các loại trái phiếu 9

Các loại trái phiếu 11

1.2.2. Ưu điểm và nhược điểm khi sử dụng trái phiếu để huy động vốn của doanh nghiệp 12

CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG CƠ CẤU VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN HẢI PHÒNG 15

2.1. Giới thiệu về công ty cổ phần chứng khoán Hải Phòng . 15

2.1.1. Quá trình hình thành: 15

2.1.2. Cơ cấu tổ chức quản lý của HASECO: 16

2.1.3.Vốn điều lệ, cổđông sáng lập và tỷ lệ cổ phần nắm giữ: 17

2.1.4. Sản phẩm, dịch vụ chính của HASECO 19

2.2. Tình hình hoạt động kinh doanh 25

2.2.1. Bảng cân đối kế toán 25

2.2.3. Một số hệ số tài chính của HASECO 27

2.3.4. Thực trạng về cơ cấu vốn tại HASECO 28

2.3.5Chi phí vốn của HASECO 29

2.3.6.Đánh giá về cơ cấu vốn tại HASECO 30

CHƯƠNG III: THIẾT LẬP CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU THÔNG QUA SỬ DỤNGCÔNG CỤ HUY ĐỘNG TRÁI PHIẾU CHO CÔNG TYCHỨNG KHOÁN HASECO 32

3.1. Định hướng phát triển của HASECO 32

Vàđề ra những chiến lược: 32

3.2. Giải pháp về thiết lập cơ cấu vốn tối ưu thông qua sử dụng công cụ huy động trái phiếu cho công ty chứng khoán HASECO. 35

3.2.1. Phát hành trái phiếu Coupon 39

3.2.2. Phát hành trái phiếu chuyển đổi 41

3.3. Tác động của việc phát hành trái phiếu 43

3.4. Một số kiến nghị 44

KÊT LUẬN 46

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 47