?MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC BẢNG, ĐỒ THỊ, LƯU ĐỒ

LỜI MỞ ĐẦU

CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ QUỸ

ĐẦU TƯ

1.1 Thị trường chứng khoán: . .1

1.1.1 Khái niệm về thị trường chứng khoán . 1

1.1.2 Bản chất của thị trường chứng khoán . .1

1.1.3 Chức năng và vai trò của thị trường chứng khoán . 2

1.1.3.1 Chức năng của thị trường chứng khoán . 2

1.1.3.2 Vai trò của thị trường chứng khoán . 2

1.1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán . 4

1.1.4.1 Nhà phát hành . .4

1.1.4.2 Nhà đầu tư . .4

1.1.4.3 Các tổ chức kinh doanh trên thị trường chứng khoán . 4

1.2 Lý thuyết về Quỹ đầu tư . .5

1.2.1 Khái niệm về Quỹ đầu tư . .5

1.2.2 Cơ chế tổ chức và họat động của Quỹ đầu tư . 6

1.2.2.1 Tổ chức . 7

1.2.2.2 Họat động . 10

1.2.3 Vai trò của Quỹ đầu tư . 11

1.2.4 Các loại Quỹ đầu tư . .14

1.2.4.1 Phân biệt theo chủ thể người đầu tư . .15

1.2.4.2Phân theo cơ chế vận động vốn . .16

1.2.4.3 Phân lọai theo mục tiêu và đối tượng đầu tư . .18

1.2.4.4 Theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP và Quy chế tổ chức và họat động của

Quỹ đầu tư chứng khóan . .19

1.3 Quỹ đầu tư trên thế giới . 21

1.3.1 Sơ luợc hình thành và phát triển . 22

1.3.2 Quy mô Quỹ đầu tư và vai trò của Quỹ đầu tư đối với sự phát triển của nền kinh

tế . .22

1.3.3 Một số kinh nghiệm trong hoạt động của Quỹ đầu tư trên thế giới - bài học kinh

nghiệm cho việc phát triển các Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam

trong thời điểm hiện nay . 23

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀ TRIỂN VỌNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ TRÊN

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

2.1 Thực trạng của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời

gian qua . .26

2.1.1 Tổng quan về tình hình thu hút vốn đầu tư nước ngòai tại Việt Nam . 26

2.1.1.1 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngòai (FDI) . 26

2.1.1.2 Tình hình thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngòai (FII) . .27

2.1.2 Tổng quan về thị trường chứng khóan Việt Nam giai đọan 2000-2005 . .28

2.1.3 Thực trạng các Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam . 30

2.1.3.1 Quy mô của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam . 30

2.1.3.2 Nhân lực của các Quỹ đầu tư . .35

2.1.3.3 Hiệu quả họat động của các Quỹ đầu tư . .35

2.1.4 Đánh giá họat động của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam .40

2.1.4.1 Những thành tựu đạt được . .40

2.1.4.2 Những vấn đề còn tồn tại trong họat động của Quỹ đầu tư . .41

2.2 Triển vọng của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam . .50

2.2.1 Triển vọng kinh tế Việt Nam trong thời gian tới . .50

2.2.1.1 Các chỉ tiêu kinh tế chủ yếu 5 năm 2006-2010 . 50

2.2.1.2 Đánh giá của quốc tế về triển vọng kinh tế Việt Nam . 50

2.2.2 Triển vọng thu hút đầu tư nước ngoài . .51

2.2.2.1 Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) . .51

2.2.2.2 Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) . 52

2.2.3 Triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới . .54

2.2.4 Triển vọng của các Quỹ đầu tư chứng khoán . 56

CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN CỦA QUỸ ĐẦU

TƯ TRONG THỜI GIAN TỚI

3.1. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 60

3.2 Các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng

khoán Việt Nam . .61

3.2.1 Các giải pháp đối với Quỹ đầu tư . .61

3.2.1.1 Mở rộng quy mô vốn, nâng cao hiệu quả họat động . .61

3.2.1.2 Ngành nghề đầu tư và lọai hình Quỹ đầu tư . .62

3.2.1.3 Quản lý . .63

3.2.1.4 Năng lực tài chính của Công ty quản lý quỹ . .64

3.2.1.5 Nhân lực . 64

3.2.1.6 Phương pháp lựa chọn đầu tư . .65

3.2.1.7 Quy trình và quyết định đầu tư . .66

3.2.1.8 Giải quyết xung đột lợi ích . .66

3.2.1.9 Hệ thống theo dõi tín nhiệm . .69

3.2.1.10 Công bố thông tin . .69

3.2.1.11 Tiếp thị, chăm sóc khách hàng . .69

3.2.2 Các giải pháp về chính sách thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) .70

3.2.3 Các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam . 72

3.2.4 Các giải pháp cải thiện môi trường pháp lý . .73

3.2.5 Các giải pháp về cổ phần hóa . .76

3.2.6 Các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp Việt Nam . 76

3.2.7 Các giải pháp trong chiến lược chuyển đổi các Tổng công ty nhà nước theo mô

hình tập đoàn kinh tế bằng cách thành lập các Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư

chứng khoán . .78

3.2.8 Các giải pháp về định mức tín nhiệm để thu hút nguồn vốn từ các Quỹ đầu tư

.79

3.2.9 Các giải pháp khác . 81

KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

- vi -

LỜI MỞ ĐẦU

Mục đích nghiên cứu của đề tài

Khi thị trường tài chính, chứng khoán phát triển đến một trình độ nhất định,

việc hình thành các Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư chứng khoán là một điều tất

yếu để thể hiện tính chuyên nghiệp của thị trường chứng khóan. Trên thế giới các

Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư chứng khoán đã xuất hiện từ lâu và đóng vai trò

quan trọng trong sự phát triển của thị trường chứng khóan. Do đó, sự ra đời của các

Quỹ đầu tư tại Việt Nam cũng thể hiện sự phát triển của thị trường chứng khoán nói

riêng và của nền kinh tế Việt Nam nói chung. Bằng cách huy động vốn từ các nhà

đầu tư cá nhân, các Quỹ đầu tư đã mang đến cho thị trường, cho các nhà đầu tư sự

quản lý chuyên nghiệp, phương thức đa dạng hoá danh mục đầu tư để hạn chế rủi ro

và chi phí giao dịch thấp. Ngoài ra, các Quỹ đầu tư còn là một kênh thu hút một cách

hiệu quả các nguồn vốn đầu tư, đặc biệt là các nguồn vốn nhàn rỗi của dân cư để từ

đó đầu tư trở lại nền kinh tế.

Mặt khác, sự tham gia của các Quỹ đầu tư và Công ty quản lý quỹ, với vai trò

là tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đã góp phần thúc đẩy sự phát triển ổn định, bền

vững của thị trường chứng khóan còn non trẻ của Việt Nam.

Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư chứng khoán cũng sẽ là cầu nối giữa nhà

đầu tư và doanh nghiệp, cung cấp vốn đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp trong

nền kinh tế, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp thông qua

việc đóng góp các kinh nghiệm tài chính và quản trị vào các doanh nghiệp được đầu

tư, qua đó góp phần thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam nói chung cũng

như thị trường chứng khóan nói riêng.

Với những thuận lợi về tình hình kinh tế xã hội nói chung và sự tăng trưởng

của thị trường chứng khóan Việt Nam nói riêng đã góp phần mang lại thành công

bước đầu và lợi nhuận tăng trưởng cho các Quỹ đầu tư chứng khóan.

Phần lớn các Quỹ đầu tư đang họat động tại Việt Nam cho đến nay đã thu được

lợi nhuận và tăng trưởng về quy mô vốn họat động. Điều này đã khẳng định sự nhạy

bén và quyết đóan trong chính sách đầu tư của các quỹ vào thị trường chứng khóan

đầy tiềm năng Việt Nam.

Tuy nhiên, bên cạnh những thành tựu đã đạt được, hoạt động của các Quỹ đầu

tư cũng có không ít các vấn đề tồn cả về khách quan cũng như chủ quan. Đó là những

vấn đề về luật pháp, thể chế, cổ phần hóa, những hạn chế trong hoạt động thu hút

vốn đầu tư gián tiếp (FII), những hạn chế của thị trường chứng khóan và của các

doanh nghiệp Việt Nam, Những tồn tại về năng lực quản lý, năng lực tài chính,

xung đột lợi ích, của Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư cũng ảnh hưởng không nhỏ

đến hoạt động của Quỹ đầu tư.

Những vấn đề này được giải quyết sẽ giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của

Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư. Qua đó, các Quỹ đầu tư sẽ có được động lực lớn

để triển khai họat động, mở rộng quy mô đầu tư, góp phần trong việc phát triển ổn

định và bền vững của thị trường chứng khóan Việt Nam. Đó là lý do tôi chọn đề tài:

“Các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của Quỹ đầu tư trên thị trường

chứng khóan Việt Nam”.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Luận văn đề cập đến hoạt động của các Quỹ đầu tư trên thị trường chứng

khóan Việt Nam. Thông qua việc đi sâu nghiên cứu, phân tích thực trạng, đánh giá

những thành tựu đạt được và những vấn đề còn tồn tại trong hoạt động của Quỹ đầu

tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam, từ đó đề xuất một số giải pháp thúc đẩy sự

phát triển của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam nhằm nâng cao hiệu

quả hoạt động của Quỹ đầu tư, góp phần vào sự phát triển ổn định và bền vững của

thị trường chứng khóan Việt Nam.

Luận văn nghiên cứu trên cơ sở tổng hợp thực trạng chung nhất và phân tích số

liệu thực tế về hoạt động của các Quỹ đầu tư trong và ngoài nước trên thị trường

chứng khóan Việt Nam trong thời gian qua.

Phương pháp nghiên cứu

Áp dụng phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử kết hợp với việc

tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh và đối chiếu nhằm chọn lọc số liệu thực tế

đáng tin cậy, xử lý đúng đắn và khoa học.

Tham khảo, trao đổi ý kiến với người hướng dẫn khoa học cũng như bàn bạc,

trao đổi trực tiếp với chuyên viên của các Công ty quản lý quỹ, kết hợp với thực tế

công việc bản thân là một cán bộ của một ngân hàng phục vụ chuyên sâu về thị

trường chứng khóan, trong đó có nghiệp vụ Ngân hàng giám sát Quỹ đầu tư chứng

khoán.

Kết cấu của đề tài

Nội dung cơ bản của luận văn được thể hiện qua 3 phần chính như sau:

Chương 1: Lý thuyết về thị trường chứng khóan và Quỹ đầu tư.

Chương 2: Thực trạng và triển vọng của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam.

Chương 3: Các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt Nam.

Với kết cấu 3 chương như trên, luận văn đã cố gắng thể hiện phần lý luận,

phân tích đánh giá thực trạng hoạt động của Quỹ đầu tư, trên cơ sở đó đề xuất một số

giải pháp thúc đẩy sự phát triển của Quỹ đầu tư trên thị trường chứng khóan Việt

Nam, góp phần vào sự phát triển thị của trường chứng khóan Việt Nam