Lê Hồng Hiếu ĐH Kinh Tế TP.HCM

ĐỀ TÀI DỰ THI GIẢI THƯƠNG NGHIÊN CỨU KHOA HỌC "NHÀ KINH TẾ TRẺ"

kIỂU FILE: .PDF

Tóm tắt

Mục đích của nghiên cứu này nhằm nhấn mạnh sự quan trọng của tính thanh khoản thị trường đối với sự ổn định của hệ thống tài chính, giải thích con đường từ rủi ro thanh khoản dẫn đến khủng hoảng tài chính như thế nào, cũng như chỉ ra những sai lầm trong việc qui định, giám sát hiện nay và tìm ra biện pháp cải cách chúng. Chúng tôi nghiên cứu sự mở rộng các khái niệm về tính thanh khoản và mối liên hệ giữa những biến đổi của hệ thống tài chính và tính “dễ bị tổn thương” của chúng đối với các rủi ro thanh khoản. Tiếp theo, chúng tôi tập trung vào các nguyên nhân gây ra rủi ro thanh khoản trong khủng hoảng tài chính vừa qua. Sau đó, chúng tôi đi vào phân tích những bài học rút ra được từ cuộc khủng hoảng về các qui định và việc giám sát thị trường tài chính. Cuối cùng quay trở lại với hệ thống tài chính Việt Nam, chúng tôi phân tích và đánh giá lại rủi ro thanh khoản, điểm giống và khác của Việt Nam so với thế giới, để đưa ra những gợi ý hữu ích về việc quản lý và giám sát hiện tại.

Nhóm nghiên cứu

======

PHẦN NỘI DUNG

Chương 1: Nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm về vai trò của tính thanh khoản trong việc ổn định hệ thống tài chính

1. Định nghĩa và sự mở rộng các khái niệm của tính thanh khoản:

Như Crockett đã nói: “Tính thanh khoản dễ nhận ra hơn là định nghĩa nó”. Định nghĩa thanh khoản mang tính trừu tượng và đòi hỏi sự tư duy cao. Theo dòng lịch sử, thanh khoản đã song hành với sự phát triển của khái niệm tiền tệ và đã thay đổi theo quá trình mở rộng tài chính, trong một phạm vi rộng hơn, nó thay đổi theo sự cải tiến trong cấu trúc và chức năng của hệ thống tài chính. Trong phần này chúng ta sẽ cùng điểm qua những định nghĩa và khái niệm mà các nhà kinh tế học đã đưa ra về tính thanh khoản và qua đó cũng chứng minh một điều rằng, tính thanh khoản ngày nay đã phát triển phức tạp hơn rất nhiều, một dịp để chúng ta nhìn nhận lại. Lý thuyết tài chính cho rằng, với những bất hoàn hảo của thị trường vốn, dịch chuyển nguồn vốn giữa những thành phần kinh tế trong một khoảng thời gian yêu cầu một lượng tài sản tài chính phi rủi ro thích hợp trong nền kinh tế: để lưu giữ giá trị và

là công cụ trao đổi được đông đảo những người tham gia trên thị trường chấp nhận. Đó chính là định nghĩa tiền giấy hay tiền pháp định, tiền vừa đảm nhiệm chức năng là đơn vị hạch toán, vừa giữ chức năng là trung gian trao đổi. Ở đây, chúng tôi muốn đề cập đến một dạng thanh khoản truyền thống và đơn sơ nhất là thanh khoản tài sản. Khái niệm này có thể nói là quen thuộc và được chấp nhận phổ biến nhất “Tiền là tài sản có tính thanh khoản cao nhất nên tiền cũng được lựa chọn làm thước đo cho khả năng thanh khoản của các tài sản khác.”

Lý thuyết tài chính cũng lý giải vai trò của các ngân hàng thương mại như là

những nhà cung cấp tính thanh khoản: bởi chức năng trợ cấp những khoản vay hoặc

nắm giữ những chứng khoán nợ sơ cấp được phát hành bởi các thành phần kinh tế có nhu cầu được cung cấp thêm vốn, bởi chức năng tập trung nguồn vốn từ những nhà