Cơ chế điều hành l•i suất và chế độ tỷ giá hối đoái là hai công cụ chính sách tiền tệ được tất cả các NHTW trên thế giới sử dụng để điều chỉnh nền kinh tế cho phù hợp với các mục tiêu của mình. L•i suất chỉ đạo của NHTW phản ánh khả năng sẵn sàng cung ứng tiền của NHTW do vậy l•i suất của NHTW tăng lên phản ánh một chính sách tiền tệ thắt chặt, l•i suất của NHTW hạ thấp biểu hiện NHTW đang thực hiện một chính sách tiền tệ nới lỏng.

Nói tới tự do hoá l•i suất, là nói tới việc các NHTW giảm bớt sự can thiệp trực tiếp vào các hoạt động vay mượn của thị trường chứ không phải là việc các NHTW từ bỏ công cụ l•i suất. Là giá cả của loại hàng hoá đặc biệt là quyền sử dụng vốn, l•i suất cũng phụ thuộc vào các quan hệ cung _ cầu, do vậy khi nói l•i suất được tự do hoá thì mức l•i suất cho vay cụ thể giữa các NHTM và các doanh nghiệp và cá nhân vay vốn sẽ căc cứ vào quan hệ cung cầu trên thị trường để các bên đối tác tự quyết định.

Thực hiện việc hoạch định và điều hành chính sách tiền tệ thời gian qua cho thấy, chính sách lãi suất là một bộ phận quan trọng của chính sách tiền tệ. Sự vận động; thay đổi chính sách lãi suất có tác động nhanh và mạnh đến thị trường tiền tệ, tín dụng, tạo ra các hiệu ứng rõ rệt đối với hoạt động của hệ thống ngân hàng và tác động đối với nền kinh tế, nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế. Chuyển sang cơ chế thị trường, lãi suất được phát huy mạnh mẽ vai trò của nó với tư cách là giá cả của vốn và chịu tác động của quy luật cung _ cầu về vốn tín dụng.

Việc đưa ra một chính sách lãi suất và một chế độ tỉ giá phù hợp đang là mục tiêu phấn đấu của NHNN. Do trình độ có hạn và tư duy thực tiễn chưa cao, nên bài viết của chúng em không tránh khỏi những thiếu sót chúng em hi vọng sẽ nhận được sự góp ý chân thành từ phía bạn đọc và thầy cô giáo. Bài viết này được hoàn thành dưới sự hướng dẫn khoa học của cô Lê Thị Tuấn Nghĩa_Giảng viên bộ môn Lý Thuyết Tiền Tệ của trường Học viện Ngân hàng. Chúng em xin chân thành cảm ơn sự đóng góp quý báu của cô giáo và các bạn để đề tài này được hoàn thành.

Kết cấu đề tài:

A. Cơ chế điều hành lãi suất ở một số nước điển hình (Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung Ương Châu Âu (ECB)

B. LIBOR và SIBOR – hai mức lãi suất chuẩn của thị trườngkhu vực Châu Âu và Châu á

C.Xu hướng tự do hoá lãi suất tại các nước đang phát triển

D.Việt Nam đang trong quá trình tiến tới tự do hoá lãi suất

E.Chính sách lãi suất của Ngân Hàng Ngoại Thương Việt Nam (NHNTVN)