MỤC LỤC

Trang

Trang phụ bìa

Mục lục i

Các chữ viết tắt . v

Danh mục các Bảng - Phụ lục .vi

Lời mở đầu .vii

CHƯƠNG 1 - CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN

VÀ HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG CÔNG

TY CỔ PHẦN

1.1 Công ty cổ phần . 01

1.1.1 Sự hình thành và phát triển công ty cổ phần . 01

1.1.2 Khái niệm, đặc điểm, các loại hình công ty cổ phần 02

1.1.2.1 Khái niệm . 02

1.1.2.2 Đặc điểm . 03

1.1.2.3 Các loại hình công ty cổ phần 04

1.1.3 Một số ưu điểm và hạn chế của công ty cổ phần 05

1.1.3.1 Ưu điểm 05

1.1.3.2 Hạn chế của công ty cổ phần . 06

1.2 Hoạt động quản trị tài chính trong công ty cổ phần . 06

1.2.1 Khái quát về tài chính- hoạt động quản trị tài chính trong công ty cổ phần 06

1.2.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp, hoạt động quản trị tài chính . 06

1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động quản trị tài chính trong công ty cổ phần . 09

1.2.1.3 Mục tiêu của hoạt động quản trị tài chính và vai trò của nhà quản trị tài

chính trong công ty cổ phần 10

1.2.2 Các mô hình định giá cổ phiếu công ty cổ phần . 13

1.2.2.1 Mô hình chiết khấu dòng tiền tệ - DCF 13

1.2.2.2 Mô hình định giá cổ phiếu bằng tỷ số giá thu nhập – P/E . 15

1.2.2.3 Mô hình định giá tài sản vốn – CAPM 16

1.2.3 Quyết định tài trợ trong công ty cổ phần 18

1.2.3.1 Tài trợ ngắn hạn . 18

1.2.3.2 Tài trợ dài hạn . 21

1.2.4 Các chỉ tiêu tài chính – đánh giá tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động

sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần . 25

1.2.4.1 Tỷ số thanh toán . 25

1.2.4.2 Tỷ số hoạt động 27

1.2.4.3 Tỷ số đòn bẩy tài chính 28

1.2.4.4 Tỷ số sinh lợi 30

1.2.4.5 Tỷ số giá thị trường 31

CHƯƠNG 2 - THỰC TIỄN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ TÀI

CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

2.1 Thực tiễn hoạt động của các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí

Minh . 33

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển các công ty cổ phần niêm yết tại Việt Nam

nói chung và tại thành phố Hồ Chí Minh nói riêng 33

2.1.2 Tình hình kết quả hoạt động của các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố

Hồ Chí Minh . 34

2.2 Phân tích tình hình tài chính của các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ

Chí Minh 36

2.2.1 Khả năng thanh toán . 36

2.2.2 Tình hình quản lý và sử dụng tài sản 37

2.2.3 Mức độ sử dụng nợ trong cơ cấu vốn . 39

2.2.4 Khả năng sinh lợi 40

2.2.5 Xếp hạng tài chính các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí Minh 42

2.3 Cơ cấu tài chính, hoạt động tài trợ và chính sách cổ tức của các công ty cổ phần

niêm yết tại thành phố Hồ Chí Minh trong thời gian qua 43

2.3.1 Cơ cấu tài chính và hoạt động tài trợ 43

2.3.2 Chính sách cổ tức của các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí

Minh trong thời gian qua . 45

2.3.2.1 Các quy định pháp lý về phân phối lợi nhuận, chia cổ tức trong công ty cổ

phần . 45

2.3.2.2 Mức cổ tức - tỷ lệ DPS/EPS . 47

2.3.2.3 Tỷ suất cổ tức . 49

2.4 Một số vấn đề giá cổ phiếu các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí

Minh trong thời gian qua nói riêng và trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói

chung 52

2.5 Các vấn đề khác về hoạt động nói chung và hoạt động quản trị tài chính nói

riêng của các công ty cổ phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí Minh trong thời

gian qua 55

CHƯƠNG 3 - MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH HOÀN

THIỆN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CỦA CÁC

CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ

MINH

3.1 Khai thác một cách hiệu quả hơn các nguồn vốn tài trợ cho hoạt động sản xuất

kinh doanh 60

3.1.1 Căn cứ vào tình hình thực tế thị trường, tình hình hoạt động của công ty để

xây dựng một cơ cấu vốn tối ưu 60

3.1.2 Các đề xuất nhằm tăng hiệu quả hoạt động huy động vốn của các công ty cổ

phần trong thời gian tới . 62

3.2 Kiến nghị về vấn đề phân phối lợi nhuận, chính sách cổ tức cho các công ty cổ

phần niêm yết tại thành phố Hồ Chí Minh . 65

3.2.1 Cần có quan điểm đúng đắn, toàn diện khi xây dựng chính sách cổ tức 66

3.2.2 Xây dựng chính sách cổ tức phù hợp với từng giai đoạn trong chu kỳ sống

của doanh nghiệp 67

3.2.2.1 Các căn cứ để xác định giai đoạn phát triển trong chu kỳ sống . 68

3.2.2.2 Xây dựng chính sách cổ tức phù hợp với từng giai đoạn trong chu kỳ sống

của doanh nghiệp 69

3.2.3 Xây dựng chính sách cổ tức dưới tác động của các yếu tố không hoàn hảo

của thị trường Việt Nam hiện nay . 72

3.2.4 Xây dựng chính sách cổ tức dựa vào dòng tiền và dự án đầu tư 74

3.3 Kiến nghị liên quan đến vần đề giá cả, cung cầu chứng khoán của các công ty

niêm yết hiện nay . 77

3.4 Các biện pháp khác hoàn thiện hoạt động Quản trị tài chính của các công ty cổ

phần niêm yết tại TPHCM hiện nay . 79

3.4.1 Xây dựng quan điểm đúng đắn về mục tiêu hoạt động quản trị tài chính trong

công ty cổ phần . 79

3.4.2 Tổ chức hoạt động quản trị tài chính phù hợp với mục tiêu đã đề ra . 80

3.4.3 Nâng cao vai trò các nhân vật then chốt trong bộ phận Tài chính-kế toán theo

hướng chuyên môn hóa . 81

3.4.4 Công khai hóa thông tin tài chính và tăng cường vai trò kiểm soát tài chính

của các công ty cổ phần niêm yết . 82

3.4.5 Đào tạo cán bộ có kiến thức chuyên môn, đặc biệt là kiến thức về tài chính

và thị trường chứng khoán 83

TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Công ty cổ phần là một loại hình doanh nghiệp tiên tiến, là sản phẩm tất yếu

của quá trình phát triển lực lượng sản xuất xã hội, phù hợp với cơ chế kinh tế thị

trường. Cùng với chủ trương đa dạng hóa sở hữu và quá trình cải cách khu vực kinh

tế nhà nước ở nước ta, ngày càng có nhiều công ty cổ phần ra đời, phát triển và

đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế.

Có thể nói công ty cổ phần là hình thức phát triển cao nhất trong các loại

hình doanh nghiệp và tình hình tài chính trong công ty cổ phần là phong phú và

phức tạp nhất. Trong khi đó, một thực tế còn tồn tại hiện nay tại các doanh nghiệp

Việt Nam là công tác quản trị doanh nghiệp nói chung và quản trị tài chính nói riêng

chưa dựa trên những cơ sở khoa học, các quyết định quản trị ít nhiều mang tính chủ

quan, cảm tính và hầu như chỉ dựa vào kinh nghiệm. Vì vậy những kết quả đạt được

trong hoạt động của các công ty cổ phần thời gian qua chưa thể nói là cao và đạt

đến sự mong đợi của các nhà điều hành doanh nghiệp.

Trong xu hướng nền kinh tế hội nhập với khu vực và thế giới, đòi hỏi các

quyết định quản trị doanh nghiệp phải dựa trên các nguyên lý và tín hiệu thị trường.

Việc vận dụng các lý thuyết quản trị hiện đại vào thực tiễn hoạt động của doanh

nghiệp là điều bức thiết. Đặt biệt là các lý thuyết về quản trị tài chính cần được

trang bị, áp dụng một cách phổ biến và hiệu quả hơn trong thời gian tới để các

doanh nghiệp có thể tồn tại, phát triển một cách vững chắc trong nền kinh tế cạnh

tranh gay gắt.

Xuất phát từ các nhận thức trên, người viết đã chọn đề tài: “Một số giải

pháp tài chính hoàn thiện hoạt động quản trị tài chính tại các công ty cổ phần niêm

yết tại Thành Phố Hồ Chí Minh” với mong muốn qua đó tìm hiểu quá trình hoạt

động sản xuất kinh doanh, phân tính đánh giá tình hình tài chính và công tác quản

trị tài chính của các công ty cổ phần niêm yết tại TPHCM trong thời gian qua. Từ

đó đưa ra một số giải pháp tài chính nhằm hoàn thiện hơn nữa công tác quản trị tài

chính của các công ty cổ phần niêm yết hiện nay và trong thời gian sắp tới.

2. Mục đích nghiên cứu của đề tài

ã Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình

tài chính và công tác quản trị tài chính của các công ty cổ phần niêm yết

tại TPHCM trong thời gian qua.

ã Nghiên cứu các lý thuyết, quan điểm về công tác quản trị tài chính trong

doanh nghiệp.

ã Đưa ra một số giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản

trị tài chính của các công ty cổ phần niêm yết trong giai đoạn hiện nay và

sắp tới với mục tiêu tối đa hoá giá trị của công ty.

3. Đối tượng nghiên cứu của đề tài

Đề tài nghiên cứu các vấn đề liên quan công tác quản trị tài chính của các

công ty cổ phần niêm yết tại TPHCM, dựa trên các định chế về tài chính và luật

pháp nhà nước Việt Nam quy định.

4. Nội dung của đề tài:

Chương 1: Cơ sở lý luận về công ty cổ phần và hoạt động quản trị tài chính

trong công ty cổ phần

Chương 2: Thực tiễn hoạt động quản trị tài chính của các công ty cổ phần

niêm yết tại TPHCM

Chương 3: Một số giải pháp tài chính hoàn thiện hoạt động quản trị tài chính của

các công ty cổ phần niêm yết tại TPHCM