[FONT=Times New Roman] MỞ ĐẦU

[FONT=Times New Roman]Thị trường chứng khoán đang trở thành một điểm nóng thu hút sự quan tâm rất lớn của

mọt đối tượng trong xã hội. Cùng với sự quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng

khoán cũng bắt đầu quan tâm đến những kĩ thuật ứng dụng trong phân tích và đánh giá

để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Hai hệ thống kĩ thuật phân tích được nói đến

nhiều nhất là phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật. Trong khi đa số chúng ta đều ít

nhiều có những kiến thức nhất định về phân tích cơ bản thì số lượng người hiểu và

nắm về phân tích kĩ thuật còn hạn chế, hơn thế nữa khả năng ứng dụng và tính chính

xác của nó còn là một vấn đề đang bàn cãi hàng trăm năm nay. Để thành viên Saga

cũng có kiến thức nhất định về khía cạnh phân tích kĩ thuật, chúng tôi quyết định cung

cấp loạt bài nghiên cứu về phân tích cơ bản. Đây là loạt bài lấy từ bài nghiên cứu của

hai thành viên của Saga. Hy vọng có thể giúp các bạn một chút về kiến thức và nhận

được góp ý của các Saganors.

Lịch sử hình thành

Lịch sử của Phân tích kỹ thuật bắt nguồn từ cách đây hơn 100 năm, từ một người tên

là Charles H. Dow. Ông là người đã sáng lập lên tạp chí phố Wall (The Wall Street

Journal). Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ông đưa ra chỉ số bình quân của giá

đóng cửa của 11 cổ phiếu quan trọng nhất thị trường Mĩ thời gian đó. William Peter

Hamilton là người thực sự mang lại sức sống cho những nghiên cứu của Dow bằng

việc tiếp tục nghiên cứu và xuất bản cuốn sách “The Stock Market Barometer” (Phong

vũ biểu thị trường chứng khoán) vào năm 1922. Suốt những năm 1920 và 1930,

Richard W. Schabacker là người đã đã đi sâu vào những nghiên cứu của Dow và

Hamilton, Schabacker là người đã đưa ra khái niệm đầu tiên về Phân tích kỹ thuật.

Schabacker từng là chủ biên của tạp chí Forbes nổi tiếng. Ông chỉ ra rằng những dấu

hiệu mà lý thuyết Dow đưa ra được với chỉ số bình quân thị trường vẫn giữ nguyên giá

trị và tầm quan trọng khi áp dụng vào đồ thị của từng cổ phiếu riêng lẻ. Điều này đã

được ông thể hiện và chứng minh trong cuốn sách của mình: “Stock Market Theory and

Practice, Technical Market Analysis and Stock Market Profit”. Như vậy những cơ sở

đầu tiên của Phân tích kỹ thuật đã xuất hiện từ trong lý thuyết Dow, nhưng phải đến

Schabacker – người cha của Phân tích kỹ thuật hiện đại tiếp đó là Edward và Magee

với “Technical Analysis of Stock Trend” (cuốn sách đã được tái bản 8 lần) và ngày nay

là John Murphy, Jack Schwager, Martin Pring, thì mới thực sự ra đời cái tên “Phân

tích kỹ thuật ” và được nâng cao, tổng kết thành một hệ thống lý luận quan trọng trong

phân tích đầu tư trên thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung.

Các quan điểm về Phân tích kỹ thuật

Nguyên lý của thành công trong đầu tư chứng khoán là dựa trên giả định rằng trong

tương lai người ta sẽ tiếp tục lặp lại những sai lầm mà họ đã mắc phải trong quá khứ.

(Edwin Lefevre, Reminiscenses of a Stock Operator)

Thị trường chứng khoán hay bất kì thị trường nào đều không bao giờ phản ánh đúng

giá trị thực của một hàng hóa được trao đổi bên trong đó mà nó phản ánh giá trị mà

nhà đầu tư nhận thức được và cho rằng nó đáng giá như thế.

Giá của bất kì một chứng khoán đã cho nào đều không chi ra mối quan hệ thực tế giữa

cung và cầu mà là phản ánh kỳ vọng tương lai của cung và cầu.

Vậy “Phân tích kỹ thuật” là gì? Nhiều nhà quan sát coi Phân tích kỹ thuật là một tập hợp

những mánh khóe và cần đến sự tập luyện nghiêm túc thực sự. Những người vận dụng

kết quả sau quá trình tập luyện ấy còn được gọi là “pháp sư”. Nhiều người hiểu về tính

đúng đắn của công việc này nhưng họ vẫn đặt ra câu hỏi về tính chính xác trong dự

báo các xu thế chính trên thị trường chứng khoán và thị trường các loại hàng hóa khác.

[FONT=Times New Roman]

[FONT=Times New Roman