lời nói đầu nghiệp vụ tín dụng với các ngân hàng thương mại (nhtm) hay nghiệp vụ tái cấp vốn và nghiệp vụ thị trường mở(nvttm) từ lâu đã được coi là những kênh phát hành tiền hiệu quả nhất của ngân hàng nhà nước việt nam(nhnnvn).đối với nghiệp vụ thị trường mở,nhnn phải có trong tay hàng hoá,đó chính là các loại giấy tờ có giá để thực hiện mua vào hay bán ra nhằm cung ứng hay hấp thụ vốn.còn với nghiệp vụ tái cấp vốn,nhnn sẽ thực hiện phát hành tiền bằng cách cho các tổ chức tín dụng (tctd) vay dưới hình thức chiết khấu,tái chiết khấu gtcg hoặc cho vay có đảm bảo bằng gtcg. như vậy,ở cả hai nghiệp vụ đều có sự xuất hiện của các gtcg và nó có ảnh hưởng rất lớn tới hiệu quả của nghiệp vụ cũng như hiệu quả của nhnnvn trong việc điều hành chính sách tiền...