TÓM TẮT

1. Lý do chọn đề tài:

Một nền kinh tế muốn phát triển mạnh thì tất yếu phải có thị trường tài

chính phát triển, mà thị trường chứng khoán là một bộ phận không thể tách rời.

Tuy nhiên, khi kinh doanh trên thị trường chứng khoán chúng ta luôn gặp phải

những rủi ro tiềm ẩn. Để thị trường chứng khóan phát triển, bên cạnh các hàng

hóa cơ bản cần phải có những chứng khoán cao cấp hơn - đó là chứng khoán

phái sinh. Trên thế giới, chứng khoán phái sinh đã phát triển rất mạnh mẽ và

được biết đến như là một công cụ bảo hiểm, hạn chế rủi ro cũng như để đầu cơ

rất phổ biến trong kinh doanh. Nhưng ở Việt Nam, nó vẫn còn là khái niệm rất

xa lạ và điều này là do tác động của nhiều nguyên nhân. Thời gian qua, nền

kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh và ổn định, đặc biệt là sự phát triển mạnh

mẽ của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên sự phát triển của thị trường chứng

khoán luôn kèm theo những biến động đột ngột mà không nhà đầu tư nào có

thể đo lường trước được. Hơn nữa, gần đây, sự biến động giá dầu và vàng -

tăng nhanh chóng lên mức đỉnh điểm cao nhất từ trước đến nay trên thế giới

cũng như ở Việt Nam làm công việc kinh doanh trên thị trường trở nên đầy

biến động và rủi ro.Và một nhu cầu tất yếu là nhà dầu tư phải đi tìm cho mình

một công cụ hạn chế rủi ro ngoài dự đoán nhằm đem lại hiệu quả kinh doanh

tốt nhất. Với tình hình phát triển theo chiều hướng như vậy thì chứng khoán

phái sinh sẽ phát triển mạnh trong tương lai ở Việt Nam là điều hiển nhiên. Vì

thế chúng tôi chọn đề tài “Sự cần thiết áp dụng quyền chọn cổ phiếu trên thị

trường chứng khoán Việt Nam” để tìm hiểu kỹ hơn những lợi ích mà quyền

chọn mang lại từ đó đưa ra những đề xuất để áp dụng nó tại thị trường chứng

khoán Việt Nam.

2. Mục tiêu nghiên cứu:

Nhằm tìm hiểu kỹ hơn những hiệu quả, lợi ích của công cụ quyền chọn

cổ phiếu mang lại trong kinh doanh và trong đầu tư cổ phiếu. Phân tích thực

trạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhận diện các rủi ro trên thị trường

và trọng tâm đề tài chúng tôi muốn đưa ra là sự cần thiết nên áp dụng “quyền

chọn cổ phiếu” trên thị trường chứng khoán Việt Nam .

3. Phương pháp nghiên cứu:

Phân tích, thu thập dữ liệu (số liệu được cập nhâp tính đến ngày

10/6/2008) và khảo sát thực tế từ đó đưa ra những đánh giá kết quả nghiên cứu.

4. Kết cấu đề tài:

Gồm 3 chương:

Chương I: Lý thuyết quyền chọn

Chương II: Sự cần thiết áp dụng quyền chọn cổ phiếu trên thị trường chứng

khoán Việt Nam

Chương III: Đề xuất áp dụng quyền chọn cổ phiếu trong thời gian tới trên thị

trường chứng khóan Việt Nam.

CHƯƠNG I. LÝ THUYẾT QUYỀN CHỌN

Trang

1. Khái quát quyền chọn chứng khoán: 1

1.1. Khái niệm: 1

1.2. Phân loại: 1

Theo kiểu quyền chọn: 1

+ Quyền chọn kiểu Mỹ: 1

+ Quyền chọn kiểu Châu Âu: 1

Theo hình thức: 1

+ Quyền chọn mua: 1

+ Quyền chọn bán: 1

1.3. Thị trường quyền chọn: 1

2. Lịch sử hình thành: 2

CHƯƠNG II. SỰ CẦN THIẾT ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU TRÊN THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.

1. Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam: 5

2. Phân tích sự biến động của VN-Index trên thị trường

chứng khoán Việt Nam: 6

2.1. Từ 2000 đến 6/2001: 6

2.2. Từ 6/2001 đến 12/2005: 6

2.3. Năm 2006: 7

2.4. Năm 2007: 8

2.5. Đầu 2008: 10

3. Phân tích và đánh giá rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam: 12

3.1. Rủi ro hệ thống: 12

3.1.1. Rủi ro thị trường (loại rủi ro phổ biến và thường thấy nhất): 13

3.1.2. Rủi ro lãi suất: 13

3.1.3. Rủi ro sức mua: 14

3.1.4. Rủi ro tỷ giá: 14

3.1.5. Rủi ro do chính sách chưa hoàn thiện: 14

3.2. Rủi ro phi hệ thống: 15

3.2.1. Rủi ro do tâm lý và trình độ nhà đầu tư: 15

3.2.2. Rủi ro phá sản: 16

3.2.3. Rủi ro bội ước: 16

4. Nhu cầu của nhà đầu tư đối với quyền chọn cổ phiếu hiện nay: 17

5. Ý nghĩa của việc áp dụng quyền chọn cổ phiếu trong thời gian tới: 17

5.1. Tạo ra công cụ bảo vệ lợi nhuận và kiếm lời cho nhà đầu tư trên thị trường: 17

5.2. Góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển hơn nữa: 18

5.3. Tác động gián tíếp đến các công ty niêm yết: 18

5.4. Thu hút nhiều hơn nguồn vốn đầu tư nước ngoài: 19

CHƯƠNG III. ĐỀ XUẤT ÁP DỤNG QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU TRONG THỜI

GIAN TỚI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.

1. Đánh giá thuận lợi và khó khăn khi áp dụng quyền chọn cổ phiếu:

1.1. Thuận lợi: 20

1.1.1.Thị trường chứng khoán Việt Nam có tiềm năng phát triển rất lớn: 20

1.1.2. Sức cầu về chứng khoán cao: 20

1.1.3. Sự quyết tâm của Chính Phủ xây dựng và phát triển

thị trường chứng khoán: 21

1.1.4. Sự ra đời của các hiệp hội: 21

1.1.5. Được nhiều kinh nghiệm từ việc ứng dụng quyền chọn vàng

và quyền chọn ngoại tệ: 21

1.1.6. Thị trường chứng khoán có nhiều biến động mạnh

trong thời gian vừa qua: 22

1.1.7. Những dự đoán khả quan về triển vọng phát triển

thị trường chứng khoán trong những năm tới: 22

1.2. Khó khăn: 23

1.2.1 Vẫn chưa có hệ thống pháp luật nào điều chỉnh

và qui định cụ thể hoạt động này: 23

1.2.2. Chính sách thuế chưa khuyến khích nhà đầu tư: 23

1.2.3. Sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư. 23

1.2.4. Hàng hóa trên thị trường chứng khoán thật sự chưa nhiều

và kém chất lượng. 23

1.2.5. Giá giao dịch cổ phiếu vẫn còn nằm trong biên độ kiểm soát: 24

2. Những đề xuất để có thể áp dụng quyền chọn trong thời gian tới: 24

2.1. Nhà nước nên sớm nghiên cứu và áp dụng quyền chọn cổ phiếu

trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 24

2.2. Nâng cao hơn nữa năng lực quản lý của nhà nước đối với thị trường. 24

2.3. Tăng cung ứng cho thị trường về số lượng, chất lượng, chủng loại: 24

2.4. Khuyến khích các tổ chức và cá nhân tham gia thị trường. 25

2.5. Nâng cao tính hiệu quả, chính xác và minh bạch trong việc

cung cấp thông tin. 25

2.6. Hoàn thiện quy trình và nâng cao trang bị kỹ thuật giao dịch. 25

2.7. Thực hiện tốt công tác tuyên truyền phổ biến lợi ích của

các công cụ phái sinh và khuyến khích hướng dẫn các doanh nghiệp,

các nhà đầu tư sử dụng hiệu quả. 25

2.8. Hoàn thiện cơ sở hạ tầng đê chuẩn bị cho giao dịch phái sinh. 26

KẾT LUẬ